英国ギャンブリング委員会（ギャンブル委員会）の2025/26年次報告書は、国内におけるベッティングエクスチェンジ（賭けの取引所）の利用が急減している実態を浮き彫りにした。

2025年4月から2026年3月の期間において、ベッティングエクスチェンジが英国の賭博粗利益（GGY）に占める割合はわずか3.79%にとどまり、金額ベースでは9,266万ポンド（約193億円）となっている。

Betfair ExchangeやSpreadexの継続的な存在に加え、MatchbookやSmarketsといった運営企業による近年の刷新にもかかわらず、ベッティングエクスチェンジのGGYは2016/17年の1億7,153万ポンド（約357億4,000万円）からほぼ半減した。

データによると、店舗型ブックメイカーの収益減少率が26.8%であるのに対し、エクスチェンジのGGYは46%減とそれを上回るスピードで縮小している。もっとも、店舗型の落ち込みほどメディアの注目を集めていない可能性がある。

同期間中、一般的なオンラインスポーツブックのGGYは17億5,000万ポンド（約3,645億8,000万円）から約25億ポンド（約5,208億3,000万円）へと増加した。

店舗型の減少は同委員会の年次報告書を日常的に注視する関係者にとって意外ではないかもしれないが、米国で爆発的な人気を見せているプレディクションマーケット（予測市場）との類似性を考慮すると、少なからず衝撃を与える内容となっている。

比較対象外か、それとも同類か

英国のベッティングエクスチェンジの低迷は、米国におけるプレディクションマーケットの急拡大の最中に起きた。さらに、英国の海外領土であるジブラルタルが同商品に対する初の単独規制枠組みを整備するなど、プレディクションマーケットは国際的にも勢力を広げている。

同委員会のデータは新たな疑問を投げかけた。ベッティングエクスチェンジの衰退は、英国のベッターが金融的な色彩の強い商品、ひいては予測商品に対して関心を抱いていない兆候なのか、それともエクスチェンジの利用者が予測商品へと流れているのか。

もう一つの有力な見方として、ユーザーが従来のスポーツブックへと流出している可能性が挙げられる。スポーツブック側は、ベットビルダーやマルチスポーツのサッカーくじなどの人気が高まる中で商品の改善を続けている。しかし、予測商品とエクスチェンジの類似性は明白である。

もっとも、エクスチェンジはユーザー同士が賭けを行い事業者が手数料を徴収する仕組みである一方、プレディクションマーケットは0ドルから1ドル（約160円）の間で値付けされる「イベント契約」をユーザーが売買する金融デリバティブプラットフォームだ。それでも、両者が金融的な性質を帯びていることから、多くの業界コメンテーターの間でその類似性が指摘されている。

Smarketsの最高経営責任者（CEO）であるジェイソン・トロスト氏は、今年SBC Newsのインタビューに対し「英国ではベッティングエクスチェンジと呼ばれており、国内で20年以上にわたり非常に合法で安定した枠組みのもとで存在してきた」と語った。

「英国にプレディクションマーケットという概念が到来すると言われているが、それはすでにここにある。サッカーとフットボールのようなものであり、全く異なるものではなく、どちらも同じカテゴリーに属する」

Smarketsはその後、プラットフォームを米国の予測プラットフォームの仕様に合わせて刷新している。

英国のもう一つの老舗ベッティングエクスチェンジであるMatchbookは、昨年12月にプレディクションマーケットへ参入した初の英国企業となり、サッカーワールドカップの予測市場パートナーであるADI Predictstreetとのホワイトラベル契約を大会開幕直前に締結した。

英国におけるプレディクションマーケット風の商品は、米国ほど開放されておらず、Polymarketなどのプラットフォームで見られるような物議を醸す政治や戦争関連のイベント契約は排除されている。当面の間、英国の予測商品は既存のエクスチェンジの付加機能にとどまる見通しだ。

両者の命運のコントラストは「全く異なるもの」のようにも映る。PolymarketとKalshiがともに数十億ドル規模の企業評価額を視野に入れている一方、ギャンブリング委員会のデータは、かつて隆盛を誇ったベッティングエクスチェンジの提供する商品が縮小し続けている事実を裏付けている。

とはいえ、プレディクションマーケットが英国で成功を収められるかについては、現時点では憶測の域を出ない。委員会のデータやベッティングエクスチェンジとの比較によってある程度の推測は成り立つものの、まずは一定の規制の明確化が不可欠である。

英国での予測商品導入は実現するか

英国では、無許可のバイナリーオプション形式の商品の禁止措置により、プレディクションマーケットへの一般アクセスの実質的な遮断が図られている。もっとも、合法なエクスチェンジが提供する類似商品を除けば、VPNを介して予測市場の商品にアクセスする多くのユーザーの動きを完全に食い止めるには至っていないとみられる。

金融行動監視機構（FCA）が前述の規制緩和の可能性について最近、予備的な協議を実施したため、近く予測商品が英国市場に参入する道が開かれる可能性もある。

一方、英国の上場企業であるIG Groupは最近、予測商品の主力商品化をほのめかしていた米国のデイリーファンタジースポーツ（DFS）プラットフォームのUnderdogを買収した。また、FTSE250種総合株価指数構成銘柄のPlus 500も、Kalshiとの提携を通じて今年、米国向けのプレディクションマーケット商品を独自に立ち上げている。

ベッティングエクスチェンジの業績悪化や、最大の市場が米国に残る状況下であっても、主要な関係者らは英国におけるプレディクションマーケットの需要を確信した。

しかし、仮に予測商品が英国に上陸した場合、エクスチェンジ側はその恩恵を受けることができるのか、そしてさらに重要なのは、どのような手法で利益を得るのかという点だ。

それでも当面の間、米国では革新的な商品として称賛されている仕組みと酷似していながらも、英国の賭博市場における老舗商品は縮小の一途をたどっている。

プレディクションマーケットの詳細については、10月1日にリスボンで開催されるグローバル・プレディクション・マーケット・フォーラムを参照のこと。詳しい情報はhttps://sbcevents.com/global-prediction-markets-forum/ で確認できる。