ニュージャージー州は、予測市場が提供するスポーツイベント契約が連邦商品法に基づく連邦規制対象のスワップ取引に該当するのか、あるいは州の賭博規制に従うべき賭け事であるのかという法的紛争について、米連邦最高裁判所に判断を求めた。

水曜日に提出されたこの申立ては、連邦控訴裁判所の第3巡回区と第9巡回区で判断が分かれたことを受けたものであり、9人の判事がスポーツイベント契約の将来を決定する機会となる。

同州は、4月にフィラデルフィアを拠点とする第3巡回区がKalshiに有利な2対1の判決を下したことに対し、最高裁に破棄を求めている。当該判決では、商品先物取引委員会（CFTC）がスポーツイベント契約に対して排他的管轄権を有しており、それがニュージャージー州の賭博法に優先すると認定された。

ニュージャージー州の申立ては、第9巡回区がネバダ州の訴訟においてKalshiに不利な判決を下してから1週間も経たないうちに行われた。3対0の判決では、Kalshiのスポーツイベント契約は商品取引法（CEA）上のスワップには該当せず、したがって州の賭博規制に従う必要があると結論付けられている。

「Kalshiのような企業は全50州で合法的なスポーツベッティングを提供していると主張するが、どの州の賭博法にも従おうとしない」と、ニュージャージー州司法長官のジェニファー・ダベンポート氏は声明で述べた。「これらの企業には州法を遵守せずにスポーツベッティングを提供する権利はなく、それゆえに思想信条を問わず数十もの州が反対の姿勢を示している」

47ページに及ぶ申立書の中で、ダベンポート氏はCFTC登録市場で行われるスポーツベッティングを州が規制できるか否かについて巡回区間で意見が割れているだけでなく、「実務的および法理的な利害関係は極めて重大である」と記した。

「問題は、議会が2010年のウォール街改革法（ドッド=フランク法）において、各州のスポーツ賭博法を犠牲にして何十億ドル規模のスポーツ賭博産業を連邦化したのかという点にある」とダベンポート氏は指摘する。「Kalshiのような企業が州法を無視するビジネスモデルに基づき全国でスポーツベッティングを展開していることで、州に影響を及ぼす訴訟の爆発的な増加を招いている」

ダベンポート氏は、現在の状況が長年にわたり州のライセンスを受けたスポーツブックを通じてスポーツベッティングを提供してきた部族やカジノにとっても深刻な影響を及ぼしていると強調した。ニュージャージー州の申立ては、最高裁に対し「相容れない」控訴審判決を解決するよう強く求めている。

「この紛争の実務的な重要性は州の警察権の核心に触れるものであり、150年以上にわたる州の賭博規制の伝統に対する根本的な脅威となっている」とダベンポート氏は付け加えた。

Kalshiの広報担当者であるダニ・レバー氏は、同社がニュージャージー州の申立てに反対する意向であることを明らかにした。

「Kalshiはオープンで全国的な金融取引所である」と、レバー氏は水曜日にCDC Gamingへ送付した電子メールでの声明で述べている。「50もの異なる規制当局によって規制されることはあり得ない。第3巡回区とニュージャージー連邦地方裁判所の双方がKalshiを支持しているのは、CFTCの排他的管轄権が州法に優先するためである」

レバー氏は、ニュージャージー州が先週の第9巡回区の判決を指摘していることについて、「当該判決もその重要な原則には同意している」と付け加えた。

「我々は下級審の判決に引き続き自信を持っており、本日のニュージャージー州の申立てによって我々の見解が変わることはない」とレバー氏は語った。

最高裁が受理する申立ては例年、全体のわずか1%にとどまる。水曜日に開催されたインディアン・ゲーミング・アソシエーションのウェビナー「ニュー・ノーマル」に出演したゲーミングアナリストのスティーブン・ラドック氏は、最高裁が最終的にこの件を取り上げない可能性をわずか10%と予測した。

「これは政策的に極めて重要な問題であるだけでなく、実務的な経済的影響も甚大である」とダベンポート氏は記した。「この法的問題について州とKalshiのどちらが正しいのかが、何十億ドル規模の産業を誰が監督するのかを決定付けることになる」

アメリカン・ゲーミング・アソシエーションによると、2025年には部族カジノ内のスポーツブックを除いても、スポーツベッティングは州に対して168億9000万ドル（約2.7兆円）の収益をもたらした。さらにダベンポート氏は、この訴訟がインディアン賭博規制法（IGRA）やワイヤー法など、他の法律の運用に関しても深刻な問題を提起していると指摘している。

IGRAは、部族が所在する州が賭博を許可している限り、部族に対して「インディアンの土地における賭博活動を規制する排他的権利」を認めている。ワイヤー法は、州間通信施設（インターネットを含む）を使用して「あらゆるスポーツイベント」への賭けを促進することを犯罪と定めているが、賭けが送受信双方の州で合法である場合はその限りではない。

予測市場に対するネバダ州の明確な姿勢

ネバダ州ゲーミング管理委員会（NGCB）委員長のマイク・ドレイツァー氏は、予測市場の合法性に関する同州の立場が一貫していることを明確にした。

「これはネバダ州における適切かつ公正な規制に関する問題であり、数十年にわたる法的先例に基づいている」と、ドレイツァー氏は水曜日の管理委員会公聴会の冒頭で述べた。「真実を伝え、消費者を保護することが目的である。先週、第9巡回区は、本質的にスポーツベッティングである製品が、単にスポーツイベント契約と名乗るだけで州の賭博法を回避できるという考えを否定した」

ドレイツァー氏は、スポーツイベント契約はいわゆるスワップではないと断言した。

「単純な事実として、スポーツイベントの不確実な結果に対して金銭を賭ける行為は、いつでも賭け事である。議論の余地はない」とドレイツァー氏は語った。「ネバダ州は、州内のあらゆる賭博活動を規制する上で最も適した立場にあり、完全な権限を有している。重要な点として、裁判所は（CFTC）が国家的な賭博規制当局ではないことにも言及している」

管理委員会に任命される前はゲーミング企業で幹部職を務めていたドレイツァー氏は、規制にはビジネスや技術の進歩に歩調を合わせる義務があることを認めた。新しい製品や技術が急速に出現する中、規制当局には公衆を保護する基準を低下させることなく、それらを理解、評価、承認するための専門知識、リソース、柔軟性が必要であるとNGCB委員長は指摘している。

「ネバダ州はイノベーションを支持しており、予測市場を含め、新しい製品を歓迎する」とドレイツァー氏は述べている。「我々が予測製品を適切に規制できない、能力がない、あるいはその意思がないという考えは、利益のために不公平で不利な環境を維持しようとする者たちが作り上げた虚構に過ぎない」

「はっきりさせておくが、ネバダ州で何らかの製品を提供する者は、必ず正面玄関から入らなければならない」とドレイツァー氏は締めくくった。