ゲーミング企業のバスケットに投資するラウンドヒルスポーツ賭博& iGaming ETFは先週2.3%上昇し、S&P 500指数を上回った。
先週はPlaytech Plcとベトルエンターテインメントが大きく値上がりしたが、Bally's Corporationとペン・エンターテインメントは大きく値下がりした。
メジャーゲイン者
Playtech Plc株は先週17%以上急騰し、年間では32%上昇した。先週の上昇は主に、市場予想を大幅に上回った上半期の素晴らしい取引更新によるものである。
Playtechは、2026年通年の調整後EBITDAが少なくとも2億7,000万ユーロ（約500億円）（2025年比で前年比37%増）に達すると予想していると発表した。この目標は、利益を2億500万ユーロ（約379億6,000万円）から2億2500万ユーロ（約416億7,000万円）の間と見積もるアナリストの一般的なコンセンサスを上回っている。
同社の上半期の業績は、「米国での優れた業績と、メキシコ、コロンビア、および一部の欧州市場での継続的な好調」によって牽引された。ハードロックDigitalとのパートナーシップのおかげで、米国市場はPlaytechにとって特に好調だった。
同社は取引最新情報の中で、「ハードロックDigitalはPlaytechの最大の顧客の1つとなり、今後もその状態が続くと予想される。しかし、Playtechの事業者からの収益は、2026年下半期から2027年にかけて、より低いながらもより持続可能なレベルで継続する可能性が高い」と警告している。
ベトルエンターテインメント(ASX:BBT) +15.15%
ベトルエンターテインメント株は先週15%以上上昇し、年初来の損失をわずか約5%に埋めるのに貢献した。7月6日、Betrは新たに5年間のゲームライセンスを取得した後、中核となる本社および事業本部をノーザンテリトリーからタスマニアに移転すると発表している。この移転は、同社のコスト構造と規制の柔軟性にとって非常に有利だ。
しかし、この動きは政治的な大騒ぎとなっており、国の規制当局に規制環境を平準化するよう求める声が高まっている。ギャンブル改革同盟のマーク・ケンプスター氏は、「この取引については多くの疑問が投げかけられる必要がある。なぜなら、業界内でこの会社を実際にどのように適切に規制できるのかという点に関して、現時点では詳細が非常に曖昧だからだ」と述べた。
一方、ギャンブル業界団体レスポンシブル・ウェイジャリング・オーストラリアはこの動きを歓迎する。カイ・キャントウェル最高経営責任者（CEO）は「強力な消費者保護と競争力のある税・規制環境を組み合わせた管轄区域は、投資を呼び込み、雇用を創出し、賭け者に最高の結果をもたらすのに最適な立場にあるだろう」と述べている。
ブラッグゲーミング(NYSE: BRAG) +14.86%
ブラッグゲーミングも先週15%近く上昇し、最大値上がり銘柄のリストに入った。7月9日、ブラッグは、全世界で従業員を約19%削減することを含む、一連の包括的な運営上および組織上の措置を発表した。
同社は、これらの措置により年間600万ユーロ（約11億1,100万円）のコスト削減が見込まれると予想している。これは1月に発表され、すでに年間450万ユーロ（約8億3,333万円）のコスト削減を目標としていた以前のリストラ活動を上回るものである。ブラッグの最高経営責任者（CEO）マテヴシュ・マジジ氏は準備した発言の中で、「これらの措置は、集中力、規律、実行力、そしてキャッシュ創出を実現するように設計されている」と語った。
注目すべきことに、ここ数か月間、ゲーム業界では解雇が相次いだ。これらに対する市場の反応はまちまちで、Gambling.comなどの企業は人員削減の発表後に下落したが、ブラッグとRobinhoodの価格動向は上向きとなった。
最大の敗者
Bally'sコーポレーション(NYSE: BALY) -12.31%
先週、2桁の下落を記録したBally'sコーポレーションは、ゲーム株に関する当社の報道の中で最大の下落者となった。企業固有の大きなニュースはなかったが、投資家はBally'sの積極的で資本集約的な拡大スケジュールについて不安を強めている。同社は同時に、以下を含む大規模な長期開発に資金を提供している。
- シカゴにある17億ドル（約2,755億3,000万円）の常設リバーフロントカジノ（2027年予定）
- ニューヨークにある40億ドル（約6,483億円）のBally'sブロンクスリゾートでは、今年初めに5億ドル（約810億4,000万円）という多額の法定ゲーミングライセンス料が必要となった
これらの投資は短期的にBally'sのバランスシートに負担をかけることになるため、フィッチは先月、同社の信用格付けを据え置きながら、同社の見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げた。フィッチは報告書で「格付けは、制限グループのレバレッジ比率の上昇、予想される短期フリーキャッシュフロー（FCF）赤字、新規開発への資金調達を巡る不確実性を反映している」と話した。
ペン・エンターテインメント(NYSE:PENN) -7.52%
ペン・エンターテインメントは今年好調だったものの、先週は7%以上下落した。先週は企業固有のニュースはなく、下落は過去数週間の大幅な上昇を受けての利益確定とみられる。年初にカジノ株は圧迫されていたが、カジノ業界全体で相次ぐ合併・買収（M&A）活動が上昇のきっかけとなった。しかし、高揚感は冷め、投資家が急騰後に利益確定する中、ペンのような銘柄は2026年の高値を割り込んだ。
チャーチルダウンズ(NYSE: CHDN) -5.93%
チャーチルダウンズは先週6%近く下落し、今年の時価総額の4分の1を失ったことになる。先週は具体的な進展はなく、株価は2026年も悲惨な推移を続けた。一方、ウォール街のアナリストは株価に楽観的であり、平均目標株価139.75ドル（約2万2,600円）は、今後1年間で63%以上上昇する可能性を示している。
先週の主要なゲーミング市場の動向
先週、オハイオ州規制当局は、クレジットベースのギャンブルリスクをターゲットにしている他の9州と連携することを目的として、スポーツ賭博でのクレジットカードの使用を正式に禁止する提案を進めた。
従来の金融デリバティブ構造に匹敵する大規模な入札において、Polymarketは関連会社を通じて先物取引業者(FCM)ライセンスの申請を提出した。このライセンスにより、資格のある米国のトレーダーは、前払いの現金でポジションを完全に担保するのではなく、賭けを活用することが可能になる。
報道によると、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレーを含むウォール街の主要銀行は、予測市場に関連する規定を行動規範に追加したという。これらは従業員が政治的および経済的なイベントに賭けることを禁止する。ただし、賭博にはエンターテインメントやスポーツ活動に対する制限はない。
予測市場はインサイダー取引の疑惑と闘っている。先週、アリゾナ州知事ケイティ・ホッブスは、予測市場のインサイダー取引を禁止する初の法案に署名した。同時に、アリゾナ州規制当局はソーシャルオンラインギャンブルプラットフォームに対して全面的な停止命令を出した。
予測市場の規制をめぐって、州と米商品先物取引委員会（CFTC）の間でも縄張り争いが起きた。CFTCは、スポーツの「イベント契約」は厳密に連邦の管轄下にあるという見解を積極的に強めており、これは州法を回避する違法賭博であると主張する州規制当局や部族政府からの激しい怒りを招いている。
先週、ノースカロライナジョシュ・スタイン知事は、直ちに州のオンラインスポーツ賭博税を18%から23%に引き上げる340億ドル（約5.5兆円）の予算に署名した。また、連邦政府が規制する予測市場の純取引手数料収入に対して6%の税金を導入し、ノースカロライナ州はCFTCの管轄権を正式に認めてその運営を合法化した最初の州となった。
州、CFTC、および予測市場プラットフォーム間で法的争いが続いていることを考えると、最終的には戦いは最高裁判所に持ち込まれる可能性があり、多くの弁護士はCFTCが州に対して優位に立つ可能性があると考えている。
先週、米国地方判事のアナリサ・トーレス氏は、ニューヨーク州がKalshiのスポーツ契約に対して地元ギャンブル法を執行するのを阻止することを目的としたKalshiの仮差止命令を却下した。
海外では規制に対する抵抗が増え続けている。オランダはPolymarketからの上訴を正式に拒否し、最近のスペイン、ポルトガル、ブラジルでの禁止を受けて、イタリアは同プラットフォームを無許可ギャンブルのブラックリストに再追加した。
先週、2008年の暴落前の米国住宅市場への賭けで有名になったマイケル・バーリは、DraftKingsとFlutter Entertainmentでポジションを取ったと明らかにした。一方、これらの企業への賭け以上に、Burryは伝統的なギャンブル会社からビジネスを奪った予測市場に対して賭博だ。
この「ビッグ・ショート」投資家はサブスタックへの投稿で、「政治情勢がこれを容認しないと信じている（予測市場）」と述べている。同氏はさらに、「予測市場は、厳しく規制され課税される業界に隣接する抜け穴に存在する。やがて、予測市場も規制と課税の対象となるだろう。」と付け加えた。
ゲーム投資家は今週何に注目すべきでしょうか?
現在第2四半期の決算シーズンに入っており、今週は主なゲーム決算の予定はないが、投資家は米国の消費者の健全性に関する重要な洞察を提供する今週の大手銀行の決算発表に注目すべきだ。
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