過去1か月にわたり市場全体を一貫して下回るパフォーマンスが続いた後、ゲーム関連株は先週いくらか回復した。ゲーミング企業のバスケットに投資するラウンドヒル・スポーツベッティング&iゲーミングETFは先週1.17%上昇し、S&P500指数の0.88%上昇をわずかに上回った。

SkillzとGenius Sportsが先週の主な上昇銘柄となった一方、HuyaとBetter Collectiveは市場平均を下回った。

最大の上昇銘柄

Skillz（NYSE: SKLZ）+39%

先週39%の上昇を記録したSkillzは、我々がカバーするゲーミング株の中で圧倒的に最もパフォーマンスが良かった銘柄だ。同社は前週に2026年第1四半期決算を発表していたが、決算説明会は先週5月19日に開催された。

この銘柄は今年、非常に大きな値動きを見せているが、今回の上昇は主に、ライバル企業であるPapaya Gamingを相手取った虚偽広告訴訟での法的勝利に起因する。Skillzは、人対人の対戦として宣伝された試合においてPapayaがボットを使用しプレーヤーを欺いたと主張していた。

マンハッタンの連邦陪審は、Papaya Gamingに虚偽広告の責任があると認定し、Skillzに4億2,000万米ドル（約668億8,000万円）の損害賠償を認めた。これは、米国のランハム法に基づく虚偽広告賠償として過去最大の金額である。

陪審はまた、Skillzが6億5,200万米ドル（約1,038億2,000万円）の「利益吐き出し」（Papayaがその行為によって得た利益）を受け取る権利がある可能性も示唆している。裁判官は2026年6月にこの金額について判断を下す見通しで、後者が有効と判断された場合、Skillzは損害賠償か利益吐き出しのいずれかを選択できることになる。

Papayaがこれほど多額の支払いができるかについては懸念があり、同社は非公開企業であるため財務情報が公表されていない。決算説明会でSkillzのCEO兼創業者であるアンドリュー・パラダイス氏は、独立系アナリストの調査に基づけば、Papayaの年間純収益は9億5,000万米ドル（約1,512億7,000万円）から11億米ドル（約1,751億6,000万円）の間であり、これは「この規模の判決を支払う能力を裏付ける」規模だと強調した。

Genius Sports（NYSE: GENI）+26.18%

Genius Sportsは先週26%を超える上昇を記録し、年初来の損失を51%まで縮小させた。先週は会社特有の大きなニュースはなかったが、今月初めに同社は2026年第1四半期決算を発表し、Legendの買収も完了していた。一部のアナリストはこの買収に懐疑的でSkillzの目標株価を引き下げている。しかし、Genius Sportsはこの取引に非常に前向きで、グループ調整後EBITDAマージンとフリーキャッシュフロー転換率の両方に即座にプラスの効果をもたらすと見ている。

第1四半期の決算説明会で、Geniusはグループ調整後EBITDAマージンの年間見通しを、Legendの買収を織り込んで従来の23%から28%へと引き上げた。

Corsair Gaming（NYSE: CRSR）+14.58%

約15%の上昇を記録したCorsair Gamingも先週の上昇銘柄リストに名を連ねた。今月初め、同社は第1四半期決算を発表し、売上高・利益ともに予想を上回った。また年間見通しも維持し、2026年の売上高を3億3,500万米ドル（約533億4,000万円）から3億6,500万米ドル（約581億2,000万円）の間、調整後EBITDAを1億米ドル（約159億2,000万円）から1億1,500万米ドル（約183億1,000万円）の間と予測している。

一方、先週の上昇の大部分は金曜日に集中しており、同社が「Corsair PRO」と名付けた人工知能（AI）ワークステーションおよびサーバーの新製品群を発表したことによるものだ。AI関連ハードウェアに対する市場の旺盛な需要を考えると、消費者向けゲーミング周辺機器から企業向けAIインフラへのこの戦略的拡大は、投資家心理を押し上げ、CRSR株を押し上げる要因となった。

Corsairの最高経営責任者ティ・ラー氏は準備した発言の中で、「この拡大により、CORSAIRはプロフェッショナルAIインフラの分野に進出し、顧客基盤を広げ、AIコンピューティングにおけるより高付加価値のシステム機会を捉える立場に立つことになる」と述べた。

最大の下落銘柄

Huya Inc（NYSE: HUYA）-13.70%

Huya株は先週14%近く下落し、2026年の上昇分を打ち消してマイナスに転じた。この下落は先週の中国株全般の広範な売りの中で起こった。今月初め、同社は2026年第1四半期決算を発表し、売上高・利益ともに予想を下回っている。先週は、2028年3月18日まで実施される5,000万米ドル（約79億6,200万円）の自社株買いプログラムに関する最新情報を発表した。

同社の暫定CEOであるジュンホン・フアン氏は業績見通しに自信を示し、「当社の現在の市場評価は、ゲーム関連サービスのエコシステム拡大、収益構造の改善、業務効率の向上において当社が達成した進展を十分に反映していないと考えている」と述べた。しかし、その主張は投資家の心を動かすには至らず、Huyaは先週大幅安で取引を終えた。

Better Collective（STO: BETCO）-13.12%

Better Collectiveの株価も先週13%超下落している。この下落は、同社の2026年第1四半期中間報告に起因している可能性がある。売上高は前年同期比5%増の8,600万ユーロ（約159億3,000万円）と予想をやや上回ったものの、1株当たり利益（EPS）は0.12ユーロと市場予想を大きく下回った。

しかし経営陣は通期見通しを維持しており、有機的な収益成長率を7%から12%の間と見込んでいる。特別項目控除前EBITDAは今年8%から18%増加すると予測し、純負債対EBITDA比率を3倍未満に抑えることを目標としている。

Zeal Network（FSE: TIMA）-6.17%

Zeal Networkは先週6%超下落したが、これは同株が配当落ちとなり、配当支払いを調整するために株価が下落するという通例の動きが一因である。投資家はまだ同社の2026年第1四半期決算報告を消化している最中だ。トップラインの売上高は6%増の5,430万ユーロ（約100億6,000万円）となったが、EBITDAは13%減少し、純利益は15.5%減の830万ユーロ（約15億3,700万円）となった。この利益圧迫は、人件費が21.4%、マーケティング費が13.3%増加したことを主因とする、総営業費用の15.8%という大幅な増加によって引き起こされた。

ゲーミング業界の主な動き

予測市場業界は、法的・規制上の不確実性との戦いを続けている。先週、下院監視委員会のジェームズ・コマー委員長はKalshiとPolymarketに対する調査開始を発表した。世界的な紛争や選挙に絡む巨額の資金の波を受け、議会は本人確認システム、インサイダー取引の検知、市場監視システムを対象とする正式な要請を送付している。議員らは、軍事行動や政治的イベントの前に不審なタイミングで行われた取引への懸念を明確に挙げている。

予測市場業界は現在、爆発的な成長と激しい規制上の反発との間で綱引き状態にある。予測市場の規制をめぐり、各州と商品先物取引委員会（CFTC）の間で管轄争いが続いた。先週、CFTCはミネソタ州が予測市場の全面禁止を可決したことを受け、同州に対して訴訟を提起した。

一方、Kalshiは連邦裁判所でロードアイランド州を提訴し、同州はKalshiとPolymarketの両社を州裁判所で提訴して事業停止を求めるという報復に出た。それでも業界への関心は引き続き高く、先週スポーツ賭博事業者のBetrがAscent Capital Managementの買収を完了している。これは同社のBetrアプリ内での予測市場立ち上げを後押しするものとなる。