Bally's Intralotは、William HillおよびMr Greenの親会社であるevokeの買収を進める中で、調整後純負債が16億ユーロ（約2,963億円）を超えたと発表した。

今週発表された2026年度上半期の決算報告において、同グループの負債は前年比で約1億3500万ユーロ（約250億円）増加したことが判明した。この増加は、オーストラリア・ビクトリア州における電子ゲーミングマシンのライセンスに関連する8600万ユーロ（約159億3,000万円）の支払いが主な要因となっている。

さらに、投資活動から2050万ユーロ（約37億9,600万円）、純支払利息から6億7500万ユーロ（約1,250億円）、自己株式取引から2080万ユーロ（約38億5,200万円）、そして取引手数料および債券発行費用から1450万ユーロ（約26億8,500万円）がそれぞれ計上された。

調整後純負債への影響は2050万ユーロ（約37億9,600万円）にとどまったものの、投資は過去1年間、Bally's Intralotにとって特に重要な領域であった。同社は2025年7月、IntralotがBally's Corporationの国際B2B資産であるBally's International Interactive（BII）を買収した際のM&Aによって設立された経緯がある。

その後、Bally's Corporationは新事業の主要株主となり、同社のCEOを務めるRobeson Reeves氏が、アテネ証券取引所に上場した新会社Bally's Intralotでも同じ指導的役割を担うこととなった。

設立から1年が経過し、Bally's Intralotは過去6か月間でBIIがグループ収益に3億7760万ユーロ（約699億3,000万円）、調整後EBITDAに1億3280万ユーロ（約245億9,000万円）を寄与したと明らかにした。昨年の7月に合併が完了したため、前年同期比の比較データは存在しない。

BIIからの多額の収益追加は、FTSE 250種総合株価指数構成銘柄であるevokeの2億4300万ポンド（約526億円）での買収に向け、Bally's Intralotに自信を与える材料となる見通しだ。同社は純負債を抱えながらも、M&Aを成功させる能力が十分にあることの証明として、今回の結果を捉えている可能性がある。

昨年のBally'sとIntralotの合併に際し、後者は機関投資家から6年間の4億ポンド（約865億8,000万円）の融資を、ギリシャの銀行団から4年間の2億ポンド（約432億9,000万円）の償却型融資を取り付けている。2026年7月には、evoke買収を支援するため、機関投資家から2億6170万ポンド（約566億5,000万円）のシニアノート債務枠を確保した。

2026年において、負債はBally's Intralotとevokeが乗り越えるべき主要なハードルであり続けている。evoke自身の2026年度上半期決算によれば、同社は18億9000万ポンド（約4,090億9,000万円）の負債を抱えている状況だ。しかしReeves氏は以前、SBC Newsに対し、evokeの負債はBally's Intralotにとって「遡及権のない」ものであると説明し、その重要性を過小評価する姿勢を見せていた。

Bally'sの負債の先を見据えて

16億ユーロ（約2,963億円）という負債は巨額であり、英国最大級のギャンブル企業を買収した後もBally's Intralotは返済を続けていく必要がある。とはいえ、これが直ちに経営赤字の状況を示しているわけではない。

上半期の取引において、Bally'sは5億4420万ポンド（約1,177億9,000万円）の収益を計上し、前年の1億8200万ユーロ（約337億円）から大幅な増加を見せた。第2四半期の収益も8650万ユーロ（約160億2,000万円）から2億7610万ユーロ（約511億3,000万円）へ上昇している。BIIがもたらした2億ユーロ（約370億4,000万円）超の貢献が第1、第2四半期双方の成長において重要な役割を果たしている。

調整後EBITDAも2025年度上半期の6020万ユーロ（約111億5,000万円）から今年は1億8480万ユーロ（約342億2,000万円）へ、第2四半期単体でも2025年の2000万ユーロ（約37億400万円）から2026年には8470万ユーロ（約156億9,000万円）へと増加した。ただし、evoke買収に伴う数億ユーロ規模の支払いが影響したとみられ、これが直ちに純利益には結びついていない。

Bally's Intralotの2026年度上半期の損失は720万ユーロ（約13億3,300万円）となり、2025年度上半期の980万ユーロ（約18億1,500万円）の利益から転落した。

しかし同グループは英国で着実に進展を見せており、スポーツブックのBally Betや、Jackpotjoy、Virgin Games、Monopoly Casino UK、Rainbow Riches Casinoといったiゲーミングブランドを運営している。

英国の伝統的ブランドであるWilliam Hillの追加と、888の確立されたオンライン資産の統合がうまくいけば、同国の新たな税制という重荷がある中でも、Bally's Intralotの英国におけるさらなる成長を加速させる公算が大きい。

第1四半期の英国における恒常為替ベースの成長率は11.6%に達し、Bally's Intralotは過去最高となる純ゲーミング収益（NGR）を宣言した。スペインでも同様に9%の成長が報告されており、BIIの統合が特に重要な推進力になったと指摘されている。

Bally's Intralotにとって次の大きな段階はevokeとの統合であり、この取引は8月17日にevokeの株主から99%の賛成を得て承認されている。ただし、その他の規制当局による承認は依然として待たれる状態である。

「本計画が2026年度第4四半期、あるいは2027年度第1四半期に発効することを引き続き見込んでいる」とReeves氏は述べた。