カンボジアの統合型リゾート運営企業ナガコープが発表した2026年上半期の純利益は、前年同期比3.2%減の1億4400万ドル（約229億3,000万円）となった。

月曜日に香港証券取引所へ提出された届出書によると、2026年上半期のグループ売上高は前年同期比8.4%減の約3億1320万ドル（約498億7,000万円）となり、総ゲーミング収益（GGR）も8.6%減の約3億370万ドル（約483億6,000万円）に落ち込んだ。

6月30日までの6ヶ月間におけるグループの利払い・税引き前・減価償却前利益（EBITDA）は、前年同期比2.4%減の1億954万ドル（約174億4,000万円）となっている。

ナガコープは1株当たり0.0098ドルの中間配当を決定し、9月28日に支払う方針である。配当金の総額は4320万ドル（約68億7,900万円）に上り、上半期純利益の30%に相当する配当性向を示すものとなった。

同社はカンボジアの首都プノンペンにおいて、ナガワールド・カジノ施設を運営しており、2045年末までのカジノ独占営業権を保有している。

全体的なGGRの減少について同社は、「主にVIP市場セグメントにおける大きな勢い低下が原因である」と説明した。テーブルゲームや電子ゲーミングマシン（EGM）を含むマス市場のGGRは、前年同期の2億3210万ドル（約369億6,000万円）から2.7%増の2億3830万ドル（約379億5,000万円）に拡大している。

マス市場のテーブルゲーム収益は前年同期比2.8%増の1億6640万ドル（約265億円）だ。テーブルのバイインは0.4%増の7億1100万ドル（約1,132億2,000万円）となり、勝率は前年同期の22.9%から23.4%へと上昇した。

EGMからの収益は前年同期比2.6%増の7190万ドル（約114億5,000万円）を記録し、投入額は9.0%増の約15億5000万ドル（約2,468億2,000万円）に達した。

マス市場の事業規模を合わせた取引量は前年同期比6.2%増を記録し、「継続的なプレーヤーの参加と来訪」が反映された形である。

しかし、同カジノ運営企業は第2四半期中に「事業の勢いに減速」が観測されたと指摘している。この減速はFIFAワールドカップのサッカー大会が主な要因であるとみられており、試合日程がカジノのピーク時間帯と重なったことで、顧客の関心がゲーミングフロアから逸らされたもようだ。

VIP事業の低迷

月曜日の発表によると、VIP事業は著しく弱い実績を記録した。

ナガコープが「プレミアムVIP」と呼ぶ、ハウス管理型VIPセグメントの収益は前年同期比21.4%減の約5390万ドル（約85億8,300万円）にとどまった。ローリング金額は50.2%減の16億9000万ドル（約2,691億1,000万円）に減少したものの、勝率は3.1%から4.1%へと改善している。

「紹介」セグメントからのVIP収益は前年同期比63.9%減の1150万ドル（約18億3,100万円）となり、ローリング金額も67.6%減の3億6160万ドル（約575億8,000万円）に落ち込んだ。同セグメントの勝率は、前年同期の2.8%に対して3.2%となっている。

ナガコープが挙げるVIP事業の減速要因には、海外渡航需要の低迷、カンボジアへの直行便の減少、航空運賃の高騰に加え、「カンボジアにおけるオンライン詐欺活動に関連した否定的な国際的イメージ」が含まれる。

これらの要因が、越境ビジネスやプレミアムレジャー旅行に依存するハイエンド顧客に特に影響を与えたと同社は主張した。

収益の減少にもかかわらず、EBITDAマージンは前年同期の58.6%から62.4%へと改善し、純利益マージンも43.5%から46.0%へと上昇した。

この改善は、利益率の高いマス市場ビジネスからの貢献度拡大を反映したものであると説明されている。

ナガコープの6月30日時点における現金、銀行預金、定期預金は4億1630万ドル（約662億9,000万円）となり、2025年末時点の3億7230万ドル（約592億8,000万円）から11.8%増加した。同社は5月に7000万ドル（約111億5,000万円）の株主ローンを全額返済しており、報告期間末時点における未返済の借入金はない。

2026年上半期中におけるナガ3拡張プロジェクトに関する「重大な進展はない」との見方が示されている。