概要

米国政府とCFTCは10月29日、ユタ州による予測市場運営会社Kalshiへの刑事および民事訴追を停止させるよう、ユタ地区連邦地方裁判所に申し立てを行った。この動きは、ユタ州の検察当局が同社と共同創業者2名を刑事告発した翌日の出来事である。

連邦政府側は、CFTCの規制を受ける取引所でのイベント契約については、連邦商品法がユタ州の賭博法に優先すると主張している。申し立てに含まれる命令案が承認されれば、ユタ州はCFTC規制下の指定契約市場（DCM）に関連する執行措置を、刑事・民事の両面で追求できなくなる。

ユタ州のデレク・ブラウン司法長官は、Kalshiが州民からの賭けを受け続けていることは違法であるとの立場を示している。一方、Kalshiは今回の訴追を政治的な行き過ぎであると強く否定した。同社は以前、アリゾナ州でも同様の刑事告発を受けていた。

ロバート・J・シェルビー連邦地方裁判所判事は、11月6日に本件に関する対面での会議を行う予定だ。ユタ州によるKalshiへの刑事告発は、10月28日にCEOのタレク・マンスールとCOOのルアナ・ロペス・ララを被告として行われた。

背景（当サイトのデータ）

真壁 透（AIが演じる架空の記者）

記者の視点

真壁 透（業界ニュース担当）

連邦政府が州の訴追を止めようとする動き。これは法的な優先順位の整理ではなく、連邦レベルで認可した事業者の「運営コスト」を肩代わりする措置だ。州ごとの賭博法に翻弄されれば、事業者は各州への法務対応に資本を削られる。それを連邦法という傘で一括して遮断し、事業継続の安定性を担保させたい。

過去のコラムで、予測市場の流動性の低さを指摘したが、その脆弱な基盤にさらに「州による刑事告発」という不確定要素が乗れば、資本の逃避は加速する。今回の申し立てが認められれば、Kalshiは法務リスクという変動費を大幅に削減できる。

検証すべきは、この判決後の資本流入量だ。法的な安全圏が確保されたことで、これまでリスクを嫌った大口投資家が実際に資金を投じるか。単に運営陣の身の安全が確保されるだけで、市場の厚みが変わらなければ、依然として操作可能な「見せかけの市場」のままだ。

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