ギャラクシー・エンターテインメント・グループ・リミテッドの旗艦カジノリゾート、コタイのギャラクシー・マカオ（写真）を拡張するフェーズ4の追加ゲーミング施設は、プレミアム顧客の「プライバシーを求める志向」に応えることを狙い、「個々のホテルに併設された」「ブティック」形式の施設となる可能性が高い。

これは、マッコーリー・キャピタルによるメモによるもので、直近のマッコーリー・アジア・カンファレンスにおけるギャラクシー・エンターテインメント経営陣からの最新情報を引用している。

「フェーズ4は、単一の大規模な中央集約型フロアではなく、個々のホテルに併設されたブティック型カジノ形式を取り入れる可能性があり、これはプレミアム顧客のプライバシーを求める志向を反映している」と、マッコーリー・キャピタルのアジア消費者調査部門責任者であるリンダ・ホアン氏はレポートに記した。

GGRAsiaの取材によれば、このブティック形式は既に、コタイ物件のフェーズ3の一部であるラグジュアリーホテルタワー、ラッフルズ・アット・ギャラクシー・マカオおよびカペラ・アット・ギャラクシー・マカオの高額プレイエリアで採用されている。それぞれの施設は「ホライゾン」（ラッフルズ）、「ホライゾン・プラス」（カペラ）と呼ばれ、いずれもホテルタワーの上層階に位置している。

マッコーリー・キャピタルによれば、ギャラクシー・エンターテインメントのフェーズ4に関する「基本シナリオ」では、追加のゲーミングテーブルの取得や大規模な新規雇用は想定されていないという。

ギャラクシー・エンターテインメントの第1四半期決算提出書類によれば、ギャラクシー・マカオのフェーズ4には追加のカジノ施設に加え、約1,350室の客室・スイート、5,000席の劇場、ウォーターリゾートデッキ、新たな飲食・小売施設が含まれる予定だ。

「（マカオ）政府によるテーブル配分は通常、カジノ開業のおよそ6週間前に発表される。経営陣は、収益性の低いエリアから収益性の高いエリアへの再配分を通じて、追加テーブルなしでも成長を実現できると自信を示している」とリサーチノートは示唆している。

さらに次のように付け加えられている。「（2027年の完成を目標とし、政府の承認を条件とする）フェーズ4プロジェクトについては、人員計画の基本シナリオは新規採用よりも主に再配置であり、テクノロジーによってもたらされる構造的変化に裏付けられている」

HSBCの直近のリサーチメモによれば、2027年完成予定のギャラクシー・マカオのフェーズ4は2028年の開業が見込まれるという。香港メディアの明報の報道によれば、カジノ企業の経営陣による指針に基づくとされるHSBCのメモは、この拡張が特に東南アジア・東アジアのフィーダー市場からの高価値消費者を惹きつけることを狙ったものだと述べている。

マッコーリー・キャピタルは自社のメモの中で、新型コロナウイルス感染症のパンデミック後における中国人プレミアム顧客の旅行行動の変化についてのカジノ運営会社のコメントにも言及した。

「マカオでは、以前は祝祭日のピーク時期に来店が集中していたプレミアム顧客が、混雑する時期を避ける傾向を強めており、祝祭日カレンダーにおける長期化する裾野が形成されつつある」と同社は述べた。

さらに次のように付け加えた。「その結果、祝祭日の来店はますますマス層の顧客に牽引されるようになっている一方、プレミアム顧客は年間を通じてより均等に来店するようになっている」

同メモではまた、ギャラクシー・エンターテインメントが、カジノ施設のアップグレードを通じて女性客の獲得に力を入れている。コロナ後の時代における嗜好の変化を受けて、「充実したエンターテインメント提供」を通じた若年層の消費者の取り込みにも注力していることが強調されたとした。

同メモは、カジノ運営会社が、利払い前・税引き前・減価償却前利益（EBITDA）を犠牲にしてまで、顧客に提供する「リベートやインセンティブ」を通じたゲーミング市場シェアの拡大を求めているわけではないとも述べている。

また、投資会社は、ギャラクシー・エンターテインメントの「強固な純キャッシュポジション」が「配当支払いの増加」を後押しし得るとも述べた。