「テキサスではすべてが巨大である」という古くからの格言は、単に同州の広大な地理的面積を指すものではない。テキサス州は26万8820平方マイルという面積を有し、アラスカ州に次いで全米第2位の規模を誇る。

むしろこの言葉は、テキサス州民の誇りとアイデンティティ、そして州の並外れた個性を象徴する精神を体現している。イベントコントラクト（予測市場における契約）の普及に伴い、この格言は予測市場にも適用されつつある。同州の取引高は全米でもトップクラスの水準にある。例えば、アルドリン・リサーチのデータによれば、先の日曜日に開催されたNFLのダラス・カウボーイズ対ニューヨーク・ジャイアンツ戦を対象とした全米市場での取引高は、2億800万ドル（約328億6,000万円）を突破した。Kalshiにおいても、サンデーナイトフットボールで行われたこのNFC東地区の対決は、昨年のNFLレギュラーシーズンにおけるどの試合の取引高をも上回る結果となった。

取引高の拡大はNFL市場にとどまらず、テキサス州で事実上の宗教ともいえるカレッジフットボールでも顕著である。予測市場追跡サイトのオッズ・ショッパーによると、9月12日にトップ5対決として行われたオハイオ州立大学対テキサス大学の試合では、取引されたコントラクト数が5070万件を超えた。この活発な動きが、3日後にテキサス州上院で開催された激しい公聴会の舞台を整えることとなった。

Kalshiとアメリカゲーミング協会（AGA）の著名なロビイストが出席した62分間の公聴会は、来年予定されている同州の予測市場評価に向けた青写真を示すものとなっている。ただし、2027年を迎える前に、関係者は選挙当日の知事選、司法長官選、そして連邦上院選の行方を注視することになる。テキサス州におけるこれら3つの選挙結果は、州内の予測市場の将来に大きな影響を及ぼす公算が大きい。

中間選挙後までの一時停止

テキサス州上院議員のブライアン・ヒューズ氏が招集した上院州務委員会での公聴会では、連邦規制下のデリバティブ市場と、州法で禁止されている賭博との関係が精査された。アイラーズ&クレイジック・ゲーミングが4月に発表した調査によると、スポーツイベントコントラクトによる活動の43%がテキサス州とカリフォルニア州の2州から発生していることが判明した。なお、テキサス州単独の活動データは公開されていない。

火曜日の公聴会では、AGA副会長のトレス・ヨーク氏が、Kalshiの法執行・法務顧問責任者であるロバート・デノート氏と共に委員会で証言を行った。予測市場に対する全米で最も強硬な批判者の一角であるAGAは、カウボーイズの勝利に賭けるイベントコントラクトは、スポーツブックで行われる賭けと本質的に何ら変わらないと主張している。

カリフォルニア州と同様、テキサス州でもスポーツ賭博は違法だ。3期目となるグレッグ・アボット知事は11月の再選を目指しており、副知事のダン・パトリック氏も同様だ。スポーツ賭博に強く反対するパトリック氏は、現職としてテキサス州上院議長も務めている。2018年のPASPA判決以降、スポーツ賭博の合法化に向けた試みは複数あったが、パトリック氏の主導下でいずれも阻止されてきた。

テキサス州司法長官のケン・パクストン氏は、民主党の対立候補ジェームズ・タラリコ氏との激しい連邦上院選の最中にある。パクストン氏の後任となるテキサス州司法長官には、ガルベストン選出の共和党州上院議員メイズ・ミドルトン氏、あるいはダラス選出の民主党州上院議員ネイサン・ジョンソン氏のいずれかが就任する見通しだ。

テキサス州上院第2選挙区（ダラスの一部を含む）選出のボブ・ホール州上院議員は、イベントコントラクトとスポーツ賭博の間に違いを見出しておらず、前者は単に別の装いを凝らしたものに過ぎないと指摘した。

「それらは賭博の異なる衣装に過ぎない」とホール氏は述べた。「ハイヒールとティアラを身につけているものもあれば、ミニスカートやビキニをまとっているものもある」

テキサスを甘く見るな

テキサス州が今後どのように進むべきかというホール氏の問いに対し、ヨーク氏は、予測市場に対して州全域でのプラットフォーム利用を制限するジオフェンス（地理的制限）を課す命令を求めるよう助言している。またヨーク氏は、州司法長官らがこれまで苦戦を強いられてきた連邦巡回区裁判所ではなく、州裁判所での訴訟を追求する方針を支持している。

「予測市場側はテキサスを甘く見ている」とヨーク氏は語った。「彼らが間違っていることを証明してほしい」

これに対しデノート氏は、商品先物取引委員会（CFTC）によって連邦レベルで規制されている予測市場は、必要な消費者保護を欠く多くのオフショア運営者よりも「より安全な代替手段」を提供していると反論した。

「対決姿勢を強めて連邦規制下のものを禁止することもできるだろう」とデノート氏は述べている。「しかし、結局のところテキサスの顧客の多くはオフショアに流れるだけである」

委員会では、全米で認知されているギャンブル依存症専門家のブリアン・ドウラ=シャウォール氏の意見も聴取された。ドウラ=シャウォール氏が引用したある研究によれば、Z世代の回答者の52%が、スポーツ賭博や予測市場を長期的な財務計画の一部に組み込んでいることが明らかになった。

同氏はまた、17歳以上の未成年者が投資口座を連携させ、イベントコントラクトの売買を可能にする機能を提供しているKalshiの競合他社を批判している。全米ギャンブル問題評議会の元立法局長であるドウラ=シャウォール氏は、この機会を、被害を受けやすい10代の若者にとって「非常に危険」であると評した。

ルイジアナ州における部族予測市場の提携

テキサス州外では、Kalshiが金曜日に連邦政府が承認した主権国家と提携を結んだ初の予測市場となり、歴史に名を刻んだ。

ミシシッピ大学対ルイジアナ州立大学のプライムタイム対決を翌日に控え、ルイジアナ州のタニカ・ビロクシ族は部族予測市場アプリの立ち上げを発表した。Kalshiの技術を基盤とするこの新アプリは、部族所有企業の新設部門であるソルトトレード・デリバティブを通じて展開される。

タニカ・ビロクシ族のマーシャル・ピエリート議長は声明の中で、この協力関係を通じて、同族はKalshiの確立されたインフラと市場の専門知識を活用し、独自の部族所有取引アプリケーションを開発すると述べた。

「この提携は、部族が単なる参加者ではなく、所有者、革新者、そしてリーダーとなるべきインディアン・カントリーが追求すべき機会を体現している」とピエリート氏は語った。「タニカ・ビロクシの人々は、何世代にもわたって適応し、取引を行い、我々の国家が繁栄するための関係を築いてきた。この取り組みはその伝統を現代経済へと継承するものである」

レーン・キフィン氏は、昨年11月にLSUのヘッドコーチに就任して以来初めて、古巣であるミシシッピ大学と対戦する。オックスフォードへのキフィン氏の帰還に向け、Kalshiではタイガース（LSU）が59%の確率で本命視されている。

この発表は、インディアン・ゲーミング協会のリーダーらがCFTCのマイケル・セリグ委員長と会談したのと同じ週に行われた。会談は予測市場関連の議論が中心となったが、IGAのデビッド・ビーン会長は、その成果はほとんどなかったと評価した。水曜日には、米第9巡回区控訴裁判所が「ブルー・レイク・ランチェリア対Kalshi」の裁判において、下級裁判所の判決を覆した。

この判決に基づき、第9巡回区控訴裁は、部族の土地でアクセスされるKalshiのスポーツイベントコントラクトは、インディアン・ゲーミング規制法（IGRA）の下では無許可の賭博に当たると判断している。

「今日の判決は、スポーツ賭博がインディアンの土地で行われる場合、連邦のインディアン・ゲーミング法が重要であるという基本原則を再確認するものだ」とビーン氏は水曜日に述べている。