evoke子会社のVEELから80%株式を約1640万ユーロ（約30億4,300万円）で取得

GiG Software plcは、evoke傘下の888AFRICAの株式80%を約1640万ユーロ（約30億4,300万円）で取得するための資金調達策を承認した。

資金調達は、割当株式発行と転換社債契約の組み合わせにより、合計850万ユーロ（約15億7,700万円）規模で実施される。

取得対象となる株式は、evoke子会社のVirtual Emerging Entertainment Limited（VEEL）が保有しており、主要な商業条件についてはすでに合意済みである。

今後さらなる承認と契約締結を経る必要があるが、残りの株式は創業者側が保持し、創業者は引き続き経営に直接関与する。

GiGは声明で「888AFRICAはアフリカで収益性が高く、急成長を続けるキャッシュ創出力のあるB2C事業者である。対価の内訳は、当初対価が約600万ユーロ（約11億1,300万円）、繰延対価が約1040万ユーロ（約19億3,000万円）となっている」と説明した。

888AFRICAは同大陸で有力な事業者の一つであり、モザンビーク、ケニア、ザンビアを主要市場としつつ、アンゴラとタンザニアでも急速に事業を拡大している。

同社は2022年、evoke（当時は888 Holdingsとして事業展開）と、現在同社の最高経営責任者（CEO）を務めるクリストファー・コイン氏との合弁事業として設立された。

資金調達で得られる純収入は当初の買収代金の支払いに充てられ、株式と転換社債の内訳は70対30になる見通しであると、GiG経営陣は説明した。

今回の株式発行は既存株主の新株引受権を除外する形で実施される。GiG取締役会は、割当発行の方が株価への悪影響を抑えつつ短期間で実施でき、取引コストも低く、買収機会に対する最適な資本調達が可能になるとの評価を経て、これがGiGの利益にかなうと判断し、この方針を承認した。

株式発行および転換社債契約の詳細な条件は、最終契約の締結を経て、今後の発表で明らかにされる予定である。

GiGが最後にB2C部門を運営していたのは2020年で、同年4月にスウェーデンのギャンブル大手Betssonへ3100万ユーロ（約57億5,100万円）で売却していた。

なお、888AFRICAの売却は、evokeが抱える約20億ユーロ（約3,710億6,000万円）の債務にほとんど影響しないとみられる。evokeは現在、Bally's Intralotによる買収を控えている。

緩やかで着実な成長路線へ

買収完了後、GiGは「成長至上主義」からの意図的な転換を図り、より安定的で利益とキャッシュ創出を重視した成長路線を採用する。

経営陣は、888AFRICA統合の初期段階においては、急成長するアフリカ市場への即時の傾斜よりも、目先の成長ペースを抑えることを優先する方針を確認した。これにより、時間の経過とともに事業全体の基盤が強化されるとしている。

GiGの最高経営責任者（CEO）を務めるリチャード・カーター氏は次のように述べた。

アフリカのオンラインギャンブル市場は、人口動態やモバイル普及、規制環境の追い風に支えられ、他地域にはまれな長期的成長機会をもたらしている。買収完了は9月末までを見込んでおり、完了後の当社の優先事項は、新規案件を大量に追求することではなく、888AFRICAの規律ある統合とコア事業における継続的な収益成長である。これは、当面の単独での売上成長ペースをより抑制的にすることを意味し、高成長・高収益率のアフリカのプラットフォームとあわせて、より無駄のない持続可能でキャッシュを創出できるコア事業を志向する、意図的なトレードオフである。

この組み合わせにより当社の事業の焦点が明確になり、限定されたパートナーのポートフォリオにリソースを集中できると考えている。加えて888AFRICAチームが持つより深い事業者・製品面の知見に支えられ、顧客により質の高く、迅速で、きめ細かなサービスを提供できるようになる。

年内の黒字転換を見込む

今回の買収計画は、GiGの2026年第2四半期中間決算報告の中で公表された。同四半期の売上高は前年同期比5%減の880万ユーロ（約16億3,300万円）となった（2025年第2四半期は930万ユーロ）。

調整後EBITDAも100万ユーロ（約1億8,553万円）から80万ユーロ（約1億4,842万円）へと25%減少した。

売上高と調整後EBITDAの減少はいずれも、4月に発生した主要顧客Richmond Atlanticの経営破綻が原因で、これにより290万ユーロ（約5億3,803万円）の貸倒引当金が発生した。

この影響は最終的なEBITDAにも大きく及び、2025年第2四半期のプラス100万ユーロ（約1億8,553万円）から、2026年6月30日までの3カ月間はマイナス220万ユーロ（約4億816万円）へと328%の大幅な悪化となった。

営業損失は2025年第2四半期の370万ユーロ（約6億8,646万円）から、2026年6月30日時点で700万ユーロ（約12億9,900万円）に拡大した。現金及び現金同等物は350万ユーロ（約6億4,935万円）で、前年同期の430万ユーロ（約7億9,777万円）から減少し、純キャッシュアウトフローはマイナス190万ユーロ（約3億5,250万円）となった。

2026年には2つの大規模なコスト最適化策が始動しており、年換算で1000万ユーロ（約18億5,500万円）超の削減を目指している。このうち450万ユーロ（約8億3,488万円）規模の年換算削減プログラムはすでに実施済みで、残る600万ユーロ（約11億1,300万円）規模のプログラムも2026年9月までに完全実施される見通しである。これは、GiGが888AFRICAの買収完了を見込む時期と同じタイミングとなる。

黒字転換は今会計年度末までに達成される見通しである。888AFRICAの買収を織り込んだ場合、GiGは2026年度通期で売上高4400万～4800万ユーロ（約89億500万円）、調整後EBITDA500万～700万ユーロ（約12億9,900万円）を見込んでいる。ただし、第4四半期に888AFRICAの業績が全面的に寄与することが条件となる。

888AFRICAが国際展開のパイプラインに加わる

GiGは他の地域でも国際展開計画を進めている。2月には、市場シェア拡大に向けた優先地域としてスペイン、フランス、フィリピンを掲げていた。

スペインでは、旧来のAliraプラットフォームを2027年に閉鎖する計画があり、これによりさらなる年換算のコスト削減と、GiGの現地技術基盤の統合が進む見通しである。同社は現在、顧客を最新のCoreXプラットフォームへ移行させることで、収益の上振れを図っている。

フランスでは目立った動きはまだないものの、GiGはすでにB2B子会社のSportncoを通じて同国に事業基盤を持つ。経営陣は、フランスの規制当局ANJがオンラインカジノのライセンス拡大を継続的に検討していることを踏まえ、今後の機会の可能性に言及した。

GiGはまた、4月に発表した通り、年内のブラジルおよびフィリピンでの展開開始に向けても準備を進めている。

このB2Bテック事業者は、7月にライセンス制のオンライン市場が開始されたアルバータ州にも初日から参入している。H2 Gambling Capitalによれば、同州は今後数年間で4億4000万～6億2500万ユーロ（約1,159億6,000万円）のGGR（総ゲーミング収益）を生み出すと見込まれている。