スペインのゲーミング複合企業であるCirsaは、パラグアイのオンラインスロット運営会社Slots del Solの過半数株式を取得した。これにより、同グループは同国市場への初参入を果たした。
月曜日に成立したこの取引は、ラテンアメリカの規制下にあるデジタルギャンブル分野におけるCirsaの戦略的拡大をさらに前進させるものとなった。同社はオムニチャネル運営事業者として、ペルーではApuesta Totalとの提携、コロンビアではSportiumを通じて事業を展開している。メキシコでも活動中である。
パラグアイへの参入
Slots del Solは、パラグアイ国内で2つのランドベースカジノと2つのゲーミングホールを運営する傍ら、主要ウェブサイト「Slotsdelsolonline.com」を運営している。
Cirsaは今回の買収について、「オンラインゲーミング分野における成長加速への戦略的コミットメント」を強化するものだと位置づけた。
Cirsaのエグゼクティブチェアマンを務めるJoaquim Agut氏は、パラグアイを「強力なファンダメンタルズを備えた、魅力的かつ極めて安定した規制市場」と評している。
今回の取引はCirsaの手元資金から拠出されており、過去の業界内取引におけるバリュエーション倍率とも整合した。Cirsaは、この買収が同社の財務レバレッジに重大な影響を及ぼすことはないとの見解を示した。
「積極的なM&A戦略」
CEOのアントニオ・ホステンチ氏は、Slots del Solの「卓越した業績」と「オンライン運営における傑出した能力」を称賛している。
同氏はさらに、Cirsaのグローバルな経験とSlots del Solの現地における専門知識を組み合わせることで、「将来の成長を牽引」し、オンライン部門の利益率を向上させるという相乗効果の可能性を強調している。
同社によれば、Slots del Solの買収は昨年強調された「積極的なM&A戦略」に沿ったものだ。
CirsaはM&A活動の資金調達を目的として、2025年7月にスペインの証券取引所にIPOを果たした。当時、同社は25億ユーロ（約4,629億6,000万円）の市場評価額を目指していた。
2025年7月時点で、Cirsaは過去10年間に130件を超える買収を完了させている。
今回の買収は、Cirsaが5億ユーロ（約925億9,000万円）の債券発行を成功させたと発表した数日後に行われた。調達資金は、2028年に満期を迎える3億7500万ユーロ（約694億4,000万円）の社債償還に充てられる見通しだ。
市場の自由化
この取引は、Cirsaにとってパラグアイでの初の試みでもある。同国は昨年、ギャンブルの独占を撤廃し、民間事業者に対して市場を自由化する画期的な法案を可決した。
パラグアイ市場の利点について、Conajzarの会長であるカルロス・リセラス氏は昨年5月、iGBに対し次のように語った。「パラグアイにはギャンブルの独占禁止法があるという事実に加え、税負担は地域内で最も低く、同国は訪問先として重要な国となっている」
この自由化を受け、2025年のパラグアイのギャンブル市場は過去最高となる2159億パラグアイ・グアラニー（3260万ドル）の収益を記録している。これは2024年比で22.9%の増加である。
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