新たな裁判所の判決、リーグによる監視、そして規制当局の動きが予測市場にとって多忙な1週間を形作る中、同セクターは引き続き投資を集め、流通網を拡大させている。

予測市場は再び重要な局面を迎えた。ニュージャージー州がKalshiを巡る争いを連邦最高裁判所へ持ち込んだほか、同取引所はCFTC（商品先物取引委員会）およびNFLからの圧力により、スポーツブック形式のオッズや特定の契約を削除する運びとなった。

先週の予測市場における主要な動きは以下の通りである。

予測市場を巡る訴訟、最高裁へ持ち込まれる可能性

ニュージャージー州、Kalshiとの争いを最高裁へ

ニュージャージー州は、CFTCの規制下にある取引所で提供されるスポーツイベント契約に対し、各州が独自の賭博法を適用できるか否かについて、連邦最高裁判所に判断を求めた。

この申し立ては、控訴裁判所による相反する判決を受けたものだ。第3巡回区控訴裁判所は4月、Kalshiのスポーツ契約はスワップ取引に該当し、連邦法がニュージャージー州の賭博規制に優先するとの判決を2対1で下した。一方、先週のネバダ州の訴訟では、第9巡回区控訴裁判所がこれとは逆の結論に至っている。

最高裁がこの案件を取り上げる保証はない。一部の法務アナリストは、最高裁が審理の是非を判断する前に、他の控訴裁判所からのさらなる判決を待つ可能性があるとの見方を示している。

ミシガン州、Kalshiのスポーツ契約禁止措置を延長

ミシガン州の裁判官は、法的争いが続く間、Kalshiに対し同州内でスポーツイベント契約を提供しないよう求める仮差止命令を下した。

9月1日の決定により、6月に一時的な差し止め命令を通じて課された制限が延長された。Kalshiは、ミシガン州のユーザーが契約にアクセスできないよう、ミシガン州ゲーミング管理委員会から認可を受けた第三者の位置情報プロバイダーを利用することが義務付けられている。

位置情報要件を遵守しなかった場合、1日あたり50万ドル（約7,813万円）の罰金が科される可能性がある。

第9巡回区の判決、他のKalshi関連訴訟にも波及

第9巡回区控訴裁判所によるネバダ州での判決は、すでに他州の予測市場訴訟においても援用されつつある。

オハイオ州、アイオワ州、ユタ州は今週、この判決を補足的な法的根拠として引用した。先週にはロードアイランド州とイリノイ州でも同様の申し立てが行われている。8月28日の判決では、スポーツイベント契約は商品取引法上のスワップ取引であり、CFTCの専属管轄下にあるとするKalshiの主張が退けられた。

Novigのニューメキシコ州訴訟、2027年まで停止

Novigがニューメキシコ州を相手取った連邦訴訟は、両当事者による共同申請が裁判所に認められ、2027年8月13日まで停止されることとなった。この命令により、Novigは今後1年間、同州内での事業継続が可能となる。

Novigは先週、マサチューセッツ州当局に対する訴訟も停止している。この停止措置は、州のライセンスなしにスポーツイベント契約を提供することを禁じた仮差止命令に対し、Kalshiが申し立てた控訴について、マサチューセッツ州最高司法裁判所が判決を下すまで継続される見通しだ。

Kalshi、NFLの指摘を受け契約内容を調整

Kalshi、アメリカンオッズおよび選手負傷市場を削除

同取引所は今週、CFTC主導による2つの変更を実施した。プラットフォームからアメリカン形式のオッズを削除し、選手の負傷に関連する予測市場を取り下げた。

オッズの変更は、スポーツブック形式のプラス・マイナス表記がイベント契約の性質についてユーザーを誤認させる可能性があるとの規制当局のガイダンスに従ったものである。Kalshiは現在、価格をセント、パーセンテージ、または倍率形式でのみ表示している。他の予測市場も同様に、CFTCの指示に従う動きを見せている。

また、同取引所はCFTCからの提供停止要請を受け、負傷関連の契約を削除した。これには、選手がどれくらいの期間戦列を離れるかや、NFLの特定の選手が第1週の試合に出場するかといった市場が含まれていた。

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NFL、予測市場に対し「不適切な」契約の削除を要求

Kalshiが負傷関連の契約を削除する中、NFLは2026年シーズンに向けて、特定の種類のフットボールイベント契約の提供を停止するよう予測市場側に改めて要求している。

NFLの最高コンプライアンス責任者であるサブリナ・ペレル氏は書簡の中で、3月に提起した懸念を繰り返し、リーグが以前に特定したカテゴリーの契約が取引所に掲載され続けていることは「極めて憂慮すべき事態」であると述べた。

NFLは、選手の負傷、不正行為、ファンの安全、審判、ロースターや人事に関する決定、その他事前に知り得る可能性のある結果を含む契約に反対している。また、放送での言及や著名人の来場に関する特定の試合関連のプロポジションや契約についても、操作される恐れがあるとして指摘した。

Kalshi、ジョージ・サントス氏を含む5人のトレーダーを追放

Kalshiは、取引所の規則に違反したとして告発されたトレーダーに対する5件の懲戒処分を公表している。

3人の政治候補者が自身の選挙に関連する契約を取引したとして、3年間の取引禁止処分を受けた。一方、元米国下院議員のジョージ・サントス氏は、市場操作を行っていたことが判明し、永久追放処分となった。

5件目の執行事例は、他のユーザーのアカウントに不正アクセスしたトレーダーに関するものだ。

予測市場に対し異なるアプローチをとる新法案

予測市場は今週、連邦および州レベルの双方で議員からの注目を集めた。

ユージン・ヴィンドマン下院議員は、H.R. 10199「株式売却または辞任法」を提出した。この法案は、大統領、副大統領、連邦議会議員、政府高官、連邦裁判官、およびその家族の一部に対し、予測市場契約を含む幅広い投資の保有や取引を禁止するものである。

イリノイ州では、トラビス・ウィーバー下院議員が9月2日、州の取引所賭け金取引税を廃止するHB 5811を提出している。現行の規定では、取引所での賭け金に対して1.75%の取引税が課されている。この手数料は、ライセンス保持者の会計年度内の取引件数が500万件を超えると3.5%に上昇する。

予測市場への投資と拡大：Polymarketの評価額は210億ドル（約3.3兆円）

ドナルド・トランプ・ジュニア氏の1789 Capital、Polymarketの10億ドル（約1,562億5,000万円）規模の調達を主導

ドナルド・トランプ・ジュニア氏が率いる1789 Capitalは、Polymarketに対する10億ドル（約1,562億5,000万円）の新たな資金調達ラウンドを主導している。これにより同予測市場企業の評価額は約210億ドル（約3.3兆円）となる見込みだ。

同投資会社は今回のラウンドで約3億ドル（約468億8,000万円）を出資する予定であり、これまでに約2億ドル（約312億5,000万円）をPolymarketに投資している。1789 Capitalのパートナーであるトランプ・ジュニア氏は、同予測市場企業のアドバイザーも務めた。

Alpaca、Kalshiと提携

証券プラットフォームのAlpacaがKalshiと提携し、金融インフラを通じてイベント契約を提供可能にするなど、予測市場の領域は拡大を続けている。

Alpacaは、パートナーがすでに株式、オプション、債券、暗号資産で使用しているものと同じインフラを通じて、CFTC規制下のイベント契約を提供すると発表した。同社のネットワークは300以上の金融機関と1400万の証券口座をカバーしている。

Alpaca Derivativesは最近、先物取引業者（FCM）としてCFTCに登録したが、同社によれば規制対象となるFCM業務はまだ開始していない。

Kalshi、プラットフォームをスペイン語に対応

Kalshiは、米国内外のより多くのユーザーにリーチするため、プラットフォームをスペイン語で利用可能にした。この展開により、スペイン語はプラットフォーム全体でサポートされる最初の追加言語となり、過去1年間の急速な成長を受けた動きとなっている。

共同創業者のルアナ・ロペス・ララ氏は、予測市場をより幅広い層に利用しやすくするための取り組みの一環として、この拡大を発表した。