ロトマティカGroupは、Cirsa Enterprisesと全株式交換による合併を行う意向をミラノ証券取引所に報告した。

今朝ミラノの投資家向けに発行された目論見書には、ロトマティカが主導して事業を統合し、イタリアおよびスペイン市場で圧倒的な首位の座を確立する計画が詳述されている。

この取引により、南米市場での成長を加速させるための強化されたプラットフォームが構築される見通しだ。

取引条件に基づき、Cirsaはロトマティカに吸収されるものの、主要市場におけるブランドと資産は維持される。統合後の事業は、法的な事業体としてロトマティカの名称で継続する運びとなった。

目論見書によると、Cirsaの株主は保有するCirsa株1株につき、新たに発行されるロトマティカ株0.668株を受け取ることとなり、拡大後の企業において約32.5%の株式を保有する。既存のロトマティカの投資家は、残る67.5%を保持する構えである。

金額は未確定であるものの、イタリアのアナリストらは、ロトマティカがCIRSAの企業価値を28億ユーロ（約5,194億8,000万円）から30億ユーロ（約5,565億9,000万円）の範囲で評価したとみている。

この合併により、「世界第2位の規模を誇る上場ベッティングおよびゲーミング運営会社」が誕生する見込みだ。2026年6月30日までの12ヶ月間で、44億ユーロ（約8,163億3,000万円）を超える連結収益と、約20億ユーロ（約3,710億6,000万円）のプロフォーマ調整後EBITDAの創出が期待されている。

ロトマティカは「今回の統合案により、イタリアとスペインで首位の座を占める、世界をリードするスポーツベッティングおよびゲーミング企業が誕生する」と表明した。

BlackstoneがCIRSAの主要株主として残留

米国のプライベート・エクイティ・ファンドであり、CIRSAの過半数株主であるBlackstoneは、スペインの同ギャンブルグループの株式約75%を保持したまま、今回の取引への支持を表明している。

Blackstoneは2018年にCIRSAへの投資を開始し、その後Lao Hernandez一族からの追加取得を通じて過半数株式を積み上げてきた。

同ファンドは2025年7月にマドリード証券取引所でのCIRSAの新規上場を主導し、保有株の売却に着手した。マドリードでのIPO以降、CIRSAに対する同社の関与や、より広範なスペインのギャンブル市場における今後の動向について憶測が飛び交っていた。

取引完了後、Blackstoneはロトマティカの筆頭株主となり、拡大後の企業の約24%を支配する公算が大きい。

合併に先立ち、Cirsaは既存株主に対し、1株あたり1.56ユーロ（約290円）に相当する約2億6200万ユーロ（約486億1,000万円）の特別配当を実施する方針である。

ロトマティカの取締役会は、統合後の企業の株主に対し、完了後に7億4400万ユーロ（約1,380億3,000万円）の追加資本分配を承認するよう求める意向である。これは特別配当、一部の自社株買い、またはその両方の組み合わせによって実行される可能性がある。

両社は、統合完了から3年目の終了までに、年間約1億1500万ユーロ（約213億4,000万円）の税引前現金シナジーを見込んでいる。経営陣は、取引完了後の最初の3年間で最大40億ユーロ（約7,421億2,000万円）の配当および自社株買いを実施する余力があると予測している。

今回の統合案は、ロトマティカがイタリアで展開する強固なリテールおよびオンライン事業と、Cirsaが持つスペインのカジノ、ゲーミングホール、スロットマシン、およびオンライン事業を融合させるものとなる。

またCirsaは、コロンビア、パナマ、ペルー、メキシコでの事業を含め、ラテンアメリカにおける確立された基盤を拡大後のグループにもたらす。

アンジェロッツィがロトマティカの拡大を推進

ロトマティカの会長兼CEOであるグリエルモ・アンジェロッツィ氏は、合併後も両職を留任する。新取締役会は13名の取締役で構成され、ロトマティカの既存メンバー11名に加え、Blackstoneが指名する2名が加わることとなった。

統合後のグループは、ローマに主要本社を維持し、バルセロナ県にはCirsaの事業を統括する第二本社を置く。

ロトマティカの株式は引き続きユーロネクスト・ミラノで取引される一方、拡大後の企業はスペインの証券取引所への追加上場を目指す方針だ。

この取り決めは、スペインの同グループがIPOを完了してからわずか1年余りで、Cirsaの独立した市場上場を実質的に置き換えるものとなる。

取引は、両社の株主総会での承認および必要な規制当局や競争法上の認可取得を条件として、2027年第2四半期に発効する見通しである。

イタリア最大のギャンブル運営会社として知られるロトマティカのポートフォリオは、オンラインゲーミング、リテールベッティング、ゲーミングマシンに及ぶ。その中には、主力ブランドであるロトマティカに加え、主要なベッティングおよびゲーミング事業であるGoldBetやPlanetwin365が含まれている。

取引が順調に進めば、アンジェロッツィ氏はロトマティカの投資家に対して掲げていた企業目標の一つを達成することになる。同CEOは以前、単一市場への集中が企業の価値を損なっていたと述べており、イタリア国外への事業拡大が急務となっていた。

2026年の初頭、同CEOは世界のギャンブル上場企業ランキングにおいて、ロトマティカが地位を大幅に高めるための大規模な動きを計画していると市場に警告していた。

今朝、Guglielmo氏は、この大胆かつ変革的な合併によって自らの戦略を明らかにした。