カナダ証券管理局（CSA）およびカナダ投資規制機構（CIRO）は昨日（8月27日）、スポーツやエンターテインメントの結果を予測するイベント契約をカナダ国内で認めないとする共同通知を発出した。

CSAの議長であり、アルバータ州証券委員会の議長兼CEOを務めるスタン・マジッドソン氏は、「スポーツやエンターテインメントに関連する活動や結果に基づくイベント契約は、証券およびデリバティブ関連法の下で規制されるべきではないという点を、投資家や市場参加者は理解しておく必要がある」と述べた。

「本通知は、特定の種類のイベント契約に関して、カナダの証券規制当局が担う役割と責任について重要な明確化を図るものである」

規制当局が明確な境界線を設定

CIROは今年3月、投資管理サービスを手掛けるWealthsimpleに対し、金融市場や気候、経済指標に関するイベント契約の予測市場取引を許可すると発表していた。

CIROの投資ディーラー会員として、イベント契約の取引を許可されたのはInteractive Brokers Canada Inc.が唯一である。

CSAは、カナダ全土の資本市場におけるルールを調和させるため、各州および準州の証券規制当局を統括する組織となっている。

金融関連契約は引き続き許可

CIROは、投資ディーラー、投資信託ディーラー、およびカナダの債券・株式市場における取引活動を統括する国家的な自主規制機関だ。

昨日発表されたこの決定により、カナダの予測市場は米国とは異なる道を歩むこととなった。

米国ではPolymarketやNovigといった企業が、商品先物取引委員会（CFTC）が発行する連邦当局の認可の下、全米でスポーツイベント契約を提供している。

カナダは米国の手法を拒絶

これらの企業とCFTCは現在、予測市場プラットフォームの合法性を巡り、数十件もの訴訟に直面している。連邦のデリバティブ法が州の賭博法に優先するかどうかを巡り、企業・CFTC側と、州政府・司法長官・賭博規制当局側が対立を深めている状況だ。

CSAとCIROによる共同発表は、カナダ・ゲーミング協会（CGA）から歓迎された。同協会は、規制下のiゲーミング業界における事業者やサプライヤー、その他の利害関係者と連携する全国組織である。

カナダ・ゲーミング協会が明確化を歓迎

CGAの会長兼CEOであるポール・バーンズ氏は、スポーツイベント契約はスポーツベッティングと同義であると指摘した。

予測市場プラットフォームにおけるスポーツ賭博には、マネーロンダリング対策、ギャンブル依存症対策、顧客確認（KYC）といったリスクが伴う。これらは州の賭博規制当局が管理する専門領域だ。

バーンズ氏は「カナダ・ゲーミング協会は、CSAおよびCIROスタッフによる（8月27日の）ガイダンスを歓迎する」と語った。「これはカナダの消費者、州政府、そしてライセンスを持つゲーミング業界にとって極めて重要な問題に明確な答えをもたらした」

「オンラインゲーミングとスポーツベッティングはエンターテインメント商品である。CGAは、今後さらに多くの企業が予測市場への参入を模索し、証券規制が時間の経過とともに進化する可能性があると認識している。当協会は、さらなるガイダンスの策定に向けてCSA、CIRO、および州の規制当局と協力する用意がある。また、商品の構造や販売方法にかかわらず、カナダ全土で一貫した高水準の消費者保護を確保するための取り組みを支援していく方針だ」

規制当局の論拠に疑問の声

フィンテック企業の顧問弁護士を務めるトロント在住のエヴァン・トーマス氏は、Casino.orgに対し、カナダの投資ディーラーを通じて利用可能なイベント契約の範囲を拡大しないというCSAとCIROの決定自体は驚きではないものの、その理由が示されていない点は不可解であると述べた。

「CSAのスタッフは、イベント契約が証券やデリバティブの広範な定義に該当する可能性があると認めながら、なぜスポーツやエンターテインメントの契約はその枠組みで規制されるべきではないのか、その理由を説明していない」と彼は指摘する。

「本通知には法的な分析も政策的な論拠も示されていない。証券規制当局が今回のような重要な政策決定を行うのであれば、透明性を保ち、その理由を提示すべきであり、この点は失望を禁じ得ない」

州のゲーミング規制ルートは存続

同氏は、今回のスタッフ通知によって、これまで機能していたスポーツ契約の道が閉ざされたと付け加えた。それは、米国の規制下にある取引所で取引・決済され、登録投資ディーラーを通じてカナダ人に提供されるという、CIROの監督下にある仕組みのことだ。

「この決定は、単一の連邦枠組みの下でCFTC規制下の取引所においてスポーツイベント契約が取引されている米国との乖離を決定的なものにした」とトーマス氏は分析する。

スポーツイベント契約にとって唯一残された可能性のあるルートは州のゲーミング登録だ。しかし、Polymarketのような企業にとって、自社製品はゲーミングではなくデリバティブであると米国の法廷で主張している現状では、このルートは魅力的とは言えないとの見方を示した。