- 株主との協議を経て、ペン・ナショナル・ゲーミング（Penn National Gaming）は、スノーデン最高経営責任者（CEO）の2026年の報酬を引き下げる見通しだ
- 報酬委員会は、同氏の長期インセンティブ・プラン（LTIP）を41%削減し、全体では31%の引き下げを提案している
- 株価は過去5年間で80.41%下落した
ペン・エンターテインメント（Penn Entertainment、NASDAQ: PENN）は、最高経営責任者（CEO）ジェイ・スノーデン（Jay Snowden）の報酬制度を大幅に削減する案を提示している。
同社は、ハリウッド・カジノ（Hollywood Casino）の各施設に関するブランディングも手掛けている。
選定された投資家との協議を受け、地域型カジノ運営会社の報酬委員会は、スノーデン氏の長期インセンティブ・プラン（LTIP）および2026年の総報酬に大幅な見直しを提案している。これは、同氏が2,530万ドル（約39億円）を得る見込みだった2025年の報酬案が投資家から退けられたことを受けたものである。新たな計画の下では、同CEOは今年、最大1,740万ドル（約27億7,000万円）を獲得できる可能性がある。
「2026年の株式報酬の目標付与額を787万ドル（約12億5,000万円）引き下げた。これは、2025年と比べて長期インセンティブ・プラン（LTIP）の機会で41％、総目標直接報酬で31％の減少に相当し、実質的に総目標報酬を2023年水準に戻すものだ」と、米証券取引委員会（SEC）への委任状提出書類は記している。「この決定は、以下で説明する同業他社群の見直しと戦略的再調整を受けて下されたもので、同委員会の独立報酬コンサルタントと協議の上、CEOのジェイ・スノーデン氏の支持と合意を得ていた」。
スノーデン氏は2020年1月1日、施設数で最大の地域型カジノ運営会社の舵取りを引き継いだ。
スノーデン氏、成果連動型報酬を追加で受け取る見通し
過去5年間でペン・エンターテインメントの株価は80.41%下落しており、これは同社株の低迷時にスノーデン氏に過剰だとみられる報酬を与え続けたとして取締役会を批判した一部株主を含む投資家の間で懸念の種となっている。
一部の株主は、スノーデン氏がオンラインスポーツ賭博部門で一連の高コストな失態を招いた責任があるとし、同氏の過去の報酬計画を公然と批判した。その結果、キャッシュフローが流出し、株価に圧力がかかる事態となった。
ペン・エンターテインメントは現在、業績連動型報酬体系に移行しており、総株主還元率（TSR）に連動するパフォーマンス・ストック・ユニット（PSU）を含むものとする。これはゲーミング業界では一般的な慣行である。
「2026-2028年の業績サイクルから、PSU付与は営業キャッシュフロー目標の達成（100%の財務指標）に連動する形に変更され、ラッセル3000・カジノ・アンド・ギャンブル指数（Russell 3000 Casino and Gambling Index）に対する相対的な総株主還元率（TSR）ペイアウト修正（±20%）が適用される」と委任状説明書は記している。「このインセンティブ構造は、当社のリテールおよびデジタル両事業におけるキャッシュ生成を促し、規律ある資本配分を支え、長期的な財務業績を株主利益とより適切に連動させることを目的としている。今回のLTIP変更は、短期・長期のインセンティブ計画を通じた多様な指標を好む株主の意向にも応えるものだ」
ペン・エンターテインメント、2026年報酬同業比較グループを変更
上場企業の幹部の報酬パッケージは、業界の同業他社と類似した形で設計されるのが一般的である。この観点から、ペン・エンターテインメントの報酬委員会は、スノーデン氏および他の幹部の報酬計画の参考とする同業比較グループを変更した。
電子芸術（Electronic Arts）、ライブイベント企業、映画スタジオ、衛星ラジオ事業者などは外れた。その代わりに加わったのは、2社のクルーズ運営会社、2つのホテルチェーン、そして2社のゲーミング企業である。チャーチル・ダウンズ（Churchill Downs、NASDAQ: CHDN）と、スロットマシン製造大手のライト・アンド・ワンダー（Light & Wonder、LNW）である。
チャーチル・ダウンズはペン・エンターテインメントの報酬水準との比較対象として適切である。同社も地域型ゲーミング施設を運営しており、その一部はペンの施設と同じ地域に所在している。
