ラスベガスの複数カジノにおける建設工事の混乱の最中、レッド・ロック・リゾーツ（NASDAQ: RRR）の株価は年初来で10%下落しているが、著名投資家の一部はこの銘柄に強気な姿勢を崩していない。

そうした投資家にはバロン・キャピタル創業者であるロン・バロン氏が含まれた。同社の旗艦ETFであるバロン・ファースト・プリンシプルズETF（NYSE: RONB）の投資家向けに最近発表された解説文の中で、この著名ファンドマネージャーはレッド・ロックの強固なバランスシートを称賛し、長期的な将来性と比較して現在の株価は魅力的であると付け加えている。

レッド・ロック株はRONBポートフォリオの2.61%を占めており、同ETFで10番目に大きな保有銘柄となった。同ファンドは昨年12月に設定され、運用資産額は4億8,962万ドル（約754億4,000万円）となっている。

建設工事の混乱を乗り越えるレッド・ロック株

今年、レッド・ロック株に対する逆風となっているのは、ラスベガス南西部のドゥランゴ・カジノ&リゾート、グリーン・バレー・ランチ、サンセット・ステーションにおける建設工事の混乱により、業績が小幅に圧迫されている点にある。

しかし、同社や買い手側、売り手側の間における大方の見方は、レッド・ロックの改修努力が一時的な痛みを伴うものの将来的な利益につながる好例であるというものである。つまり前述のラスベガス・バレーにおけるカジノの改良は長期的には成果を生むことになる。

第2四半期には「建設工事の混乱が和らぎ、投資家たちはリゾートに対する同社の最近の投資による恩恵に目を向けた」とバロン氏は付け加えている。「これが利益とキャッシュフローの増加につながり、株主に資本を還元しつつ、自社物件への投資を継続することが可能になる」

レッド・ロックはRONBにおいて唯一のゲーミング関連株であるが、別のバロン氏のETFではウィン・リゾーツ（NASDAQ: WYNN）の株式も保有した。

売り手側からも好意的に見られるレッド・ロック株

好況に沸くラスベガスの地元住民向け市場に特化していることも一因となり、レッド・ロックは売り手側のアナリストからも高く評価されている。一例として、今週初めにテキサス・キャピタルのアナリストであるデヴィッド・ベイン氏が同社株のカバーを開始し、レーティングを「買い」、目標株価を72ドル（約1万1,100円）に設定した。これは現在の水準から約33%の上値余地があることを示唆した。

同アナリストは、ラスベガス地域の人口急増に伴い、レッド・ロックが物件への投資を惜しまない姿勢を示しつつそこから高い投資収益率を確保していることで、地元住民セグメントにおける財布のシェアをより多く獲得している点を指摘している。さらに、同運営企業が保有する広範な不動産ポートフォリオが株価の起爆剤となる可能性にも言及した。

レッド・ロックは歴史的に「新規開発プロジェクトで20%以上のIRRを生み出しており、ネバダ州における約442エーカーの保有地と相まって、明確かつ比類のない長期的な成長パイプラインを提供していると我々は確信している」とベイン氏は分析している。「RRRによる次回のプロジェクト発表は2027年上半期までに行われると予想しており、これも当社の見方では比較的近い将来の株価触媒となる」