• プレディクションマーケット大手は、成人1人あたりの調整済み賭け金総額ベースでこの地位に到達した
  • 前年比で5つ順位を上げた
  • Kalshiはスポーツベッティング企業ではないと主張し続けている

Kalshiは一貫して自社をスポーツベッティング企業ではないと主張しており、業界の一部の観測筋の間ではその位置づけを巡って議論の余地があるものの、このプレディクションマーケットの巨人が米国スポーツブックのランキングを駆け上っていることは否定できない。

エイラーズ&クレイシック・ゲーミング（EKG）によると、成人1人あたりの調整済み賭け金総額ベースで見た場合、Kalshiは3月時点で米国4位の規模を誇るスポーツブックとなった。これは、NCAAトーナメントによるイエス・ノー式取引所への恩恵を裏付けるものだ。EKGが用いた指標に基づくと、その年3月の時点でKalshiより規模が大きかったのはDraftKings、FanDuel、Fanaticsのみだった。

Kalshi chart
Kalshiは米国スポーツブックのランキングで順位を上げつつある）

上のチャートが示す通り、3月のKalshiはBetMGM、Bet365、シーザーズ・スポーツブックといった著名なスポーツブック事業者を上回った。Kalshiや他のプレディクションマーケット企業は、自らを従来型スポーツブックの代替以上の存在として位置づけようとしている。しかし、EKGの指標に基づくと、米国最大のイエス・ノー式取引所が前年比で5つ順位を上げたことは注目に値する。

細部が重要

Kalshiのスポーツブック分野での躍進を論じるには、EKGが前述のデータセットをどのように導き出しているかを含め、詳細を丁寧に検証する必要がある。

この調査会社は、未決済建玉、約定価格、そして「数千万件に及ぶ市場レベルのデータポイントから評価される決済日の活動パターン」における日次の正の変動を測定する、独自の「ハンドル・アナログ」という指標を用いている。これらはスポーツベッティング業界に通常結び付けられるマーケットシェア指標とは異なる。さらに、Kalshiとその競合他社にはある種の後押しも存在する。

EKGによれば「Kalshi、Crypto.com、Polymarketの米国における成人1人あたり調整済み賭け金総額数値には、自然発生的な活動とパートナー主導の取引量（例：Robinhood、Coinbase、Underdog、PrizePicks、DraftKingsなど）の両方が反映されており、そのため単独運営のOSB（オンラインスポーツベッティング）事業者と厳密には比較できない」という。

言い換えれば、Kalshiのスポーツイベント契約の取引量は、Coinbase GlobalやRobinhood・マーケッツのようなプラットフォーム上でイベント契約を取引するトレーダーたちの存在によって押し上げられている。

スポーツベッティングにおいてプレディクションマーケットは無視できない

プレディクションマーケットは自社をスポーツベッティングの領域から距離を置いて見せようとした。しかし、データはスポーツ関連デリバティブがこれらの取引所の取引量のかなりの大部分を占めていることを裏付けている。同様に、Kalshiのようなプラットフォームは、従来型スポーツブックで制限や締め出しを受けていた腕利きの賭け手たちにとって、格好の活動拠点となりつつある。

一方で、様々な調査から、レクリエーション目的の賭け手がプレディクションマーケットとDraftKingsやFanDuelといったプラットフォームのどちらかを選べる場合、圧倒的に後者を好む傾向にあることが確認されている。それでも、データはプレディクションマーケットがオンラインスポーツベッティング（OSB）市場への浸透を進めていることを示した。

「当社の推計によれば、米国のスポーツ関連プレディクションマーケットは月間賭け金総額・アナログ約20億ドル（約3,129億9,000万円）規模まで拡大しており、2026年3月時点で米国OSB賭け金総額とプレディクションマーケットの賭け金総額・アナログを合算した数値の11%を占めている。2026暦年全体を通じて、米国の賭け金総額・アナログは約340億ドル（約5.3兆円）まで増加すると予測しており、これは過去12ヶ月間の米国OSB賭け金総額の約20%に相当することになる」とEKGは付け加えた。