チリの運営会社、上半期は16.4%の減収

Enjoyは2026年上半期の決算発表において、業績悪化の主因がチリの規制枠組み外で展開するオンライン賭博の拡大にあると指摘した。同社は現在、カジノ規制当局（SCJ）のトップが長期にわたり空席であることに加え、業界大手各社を対象とした談合調査の渦中にあり、極めて困難な局面を迎えている。

Enjoyの分析は明快である。チリ独自の規制枠組みを持たない賭博サイトやオンラインプラットフォーム、さらに各都市に存在する無許可のスロットマシン場が、ゲーミング・賭博市場全体の収益を大きく奪っているという見方だ。同社によれば、この状況が消費者の行動をリモートや代替的なゲーミング形式へと急速にシフトさせており、従来の物理的なカジノにとって深刻な脅威となっている。こうした競争環境は、2019年のチリの社会不安やパンデミック以降、収益と客足の減少に苦しむ業界にとって追い打ちをかける形となった。

2026年上半期のEnjoyの経常収益は226億1400万ペソとなり、2025年同期の270億5300万ペソから16.4%減少した。この落ち込みは主にゲーミング事業の不振によるもので、同事業の収益は234億3300万ペソから192億6000万ペソへ縮小している。また、飲食・宿泊・エンターテインメント部門の収益も15億500万ペソから13億9200万ペソへ、その他収益も21億1500万ペソから19億6200万ペソへとそれぞれ減少している。

この収縮に直面し、Enjoyは支出の抑制に踏み切った。売上原価は212億1800万ペソから171億3700万ペソへと19.2%減少し、管理費も20.1%減の49億3300万ペソにとどまった。同社はこの削減について、主に広告イベントやマーケティング活動の縮小によるものと説明している。こうした規律ある経営によりEBITDAは前年同期の45億7300万ペソから2.8%増の47億200万ペソまで押し上げられたものの、損益計算書の下段における売上高の減少を補うには至らなかった。結果として、親会社株主に帰属する当期純損失は361億500万ペソを計上し、前年同期の395億6700万ペソの黒字から一転して赤字となった。

Enjoyによる現状分析は、SCJのデータや他社の動向から浮かび上がる業界全体の状況と合致している。過去7年間で物理的なカジノへの来場者数は約30%、総収益は20%減少しており、同社の決算はこうした傾向をより鮮明に示すものとなった。Enjoyは現在、ロスアンヘレスの案件を含む4つのカジノ運営権を返上するなど、物理的な拠点網の縮小を進めている。同社は、根本的な問題は運営上の不備ではなく、ライセンス費用や納税義務、監督を受けないオンライン競合他社が存在する構造的な不平等にあると主張する。この主張は、カジノ協会や元規制当局者らが訴えてきた内容と軌を一にするものだ。チリにおけるオンライン賭博の枠組みを完成させることは単なる政策課題にとどまらず、既存のランドベース運営会社が構造的に不公平な競争環境で損失を被り続けることなく、オンラインのライバルと対等に戦うための不可欠な手段であるとの見方が強まっている。