フィッチ・レーティングスは、ゲンティン・ニューヨークLLCについて、顧客基盤が「主に」国内であるため、世界的な石油危機に関連する「航空旅行の悩み」から影響を受けにくい可能性があると述べた。ゲンティン・マレーシアBhdの傘下である同社の顧客は主に国内だとしている。

同機関は、ゲンティン・オーバーシーズ・ホールディングス・リミテッド(GOHL)が全額出資する資金調達車両であるGOHLキャピタル・ホールディングス・リミテッドの提案された永久証券に関する日曜の格付けコメントで、その見解を示した。フィッチはこれらの証券に「BB+」の格付けを付与し、「ハイブリッド」証券と位置付けた。

フィッチは、マレーシア拠点の親会社ゲンティン・バーハドを指して次のように述べた。「提案されたハイブリッドは信用指標を改善するが、追加的な収益と、負債圧縮への明確なコミットメントが、ゲンティン・バーハドが格付けを維持するための鍵である。」

ゲンティンの親会社は、ラスベガス・サンズ・コーポレーションと同様に、格付けは「BBB」、見通しは「安定的」と評価されている。

フィッチは、ゲンティン傘下事業の見通しについて、「2026年第2四半期は特に重要だ」と付け加えた。 イラン戦争の経済的影響がより明確になるためである。 また、ゲンティン・ニューヨークLLCは新たなゲーミングテーブルを導入しており、予想を上回る業績が、見通し上昇する負債倍率の拡大を和らげる可能性があると指摘した。

フィッチは、「主に国内顧客を抱えるため、ゲンティン・ニューヨークは航空旅行の不振からある程度影響を免れるだろう」と付け加えた。

ゲンティン・ニューヨークは、12月にニューヨーク州ゲーミング委員会から完全な商業カジノ免許を承認された。 それに伴い、ニューヨーク市クイーンズ区にある既存のリゾーツ・ワールド・ニューヨーク・シティ(RWNYC)施設の拡張と改修が行われる。

フィッチは、ゲンティン・ニューヨークが2026年に約2億1500万米ドル（約342億円）のEBITDAを計上すると見込んだ。 RWNYCカジノの稼働が本格化する中、2028年までに年間EBITDAは4億6000万米ドル（約732億円）に達する見通しだ。

ただし、ゲンティン・ニューヨークの立ち上げ遅れや、同資産を高利益率のカジノに転換できないこと、さらにゲンティン・バーハドの他のゲーミング事業の回復鈍化は、フィッチの予想する負債圧縮路線へのリスクだと同社は示唆した。

格付け会社は付け加えた。「イラン紛争の長期化による二次的影響の可能性を含むマクロ経済の不確実性は、観光客の到着や消費者心理に影響を及ぼす可能性があり、業務運営や収益性にも影響する可能性がある。」

GOHLは、親会社ゲンティン・バーハドのゲンティン・シンガポール社に対する持ち株会社である。 同社はシンガポールのリゾーツ・ワールド・セントーサ複合施設を運営している。

GOHLが提案した無期限証券について、フィッチは、2回に分けて発行され、GOHLが全額保証するものだと説明した。 同社によると、これはハイブリッド証券であり、GOHLの長期発行者デフォルト格付けより2ノッチ低い格付けとなっている。

フィッチは、GOHLがゲンティン・シンガポールから十分な配当を受け取ると見込んでいる。 その額は、無期限証券の利息費用を約1.4倍カバーできる水準だと、フィッチ・レーティングスのアナリスト、シャーリーン・ウォン氏、カ・リン・チャン氏、ビッキー・メルボルン氏は記した。

同氏らはまた、「フィッチは、ゲンティン・シンガポールが無期限証券の利払いに充てるため、GOHLに年間2億5000万シンガポール・ドルを配当すると予測している」と指摘した。

提案された無期限証券は、ゲンティン・バー・ハードの信用指標改善に寄与する見通しである。 同社は現在、「ネガティブ・アウトルック」と評価されており、「格付けと整合する水準まで負債圧縮できない恐れ」が反映されている。

それは、ゲンティン・バー・ハードの「大規模な」設備投資計画と投資の最中だった。フィッチは、ゲンティン・マレーシア・バー・ハードの追加持分取得も含まれていると指摘した。