• 銀行、米商品先物取引委員会（CFTC）参入でも予測市場に対する法的勝利継続可能と州を評価
  • Kalshi、今週テネシー州で法的勝利
  • TD・コーウェン、クリプト・ドットコムのネバダ州訴訟は最高裁へ進むと見込

Kalshiは今週、テネシー州で仮差し止め命令を勝ち取った。 これは、予測市場事業者にとって長い間待たれていた法的勝利のように見える。 しかし、一部の専門家は、各州が同業界に対して今後も勝利を重ねるとみている。

最近の報告で、TDカウエンのアナリストは、予測市場を規制する商品先物取引委員会の介入があっても、各州がさまざまな法廷闘争で「はい/いいえ」取引所に対してなお優位にあると指摘している。

「この法廷闘争では、州がわずかに有利だと引き続きみている。主に、州が歴史的にスポーツ賭博の規制当局だったためだ」と、TDカウエンのワシントン調査グループでマネージング・ディレクターを務めるジャレット・サイバーグは述べた。

TDカウエンの報告書は、テネシー州の判決に関するKalshiのニュースが報じられる前に公表された。 その事件では、テネシー州中部地区連邦地方裁判所のアレタ・トラジャー判事が、予測市場事業者に州内での継続運営を認める仮差し止め命令を出した。 同判事は、スポーツイベント契約は商品取引所法(CEA)上のスワップだと指摘している。 ただし、他の裁判官が同判決に同調する保証はない。 そのため、イエス・ノー型取引所はなお州レベルで法的な逆風に直面している。

クリプト・ドットコムネバダ州事件、最高裁へ進む可能性

TD・コーウェンはまた、クリプト・ドットコムとネバダ州ゲーミング管理委員会（NGCB）(NGCB)をめぐる訴訟について、現在は第9巡回区控訴裁判所にあるが、最高裁へ進む可能性が高いと指摘した。

ネバダ州は、他の予測事業者と同様に、クリプト・ドットコムが同州でスポーツイベント契約を提供するのを阻止しようとしている。 同州は、これらのデリバティブは無規制のスポーツ賭博にすぎないと主張した。 これに対し、同社は反論した。 連邦規制下にあるため、同契約の提供を同州が禁じる権限はないと指摘している。

今週初め、米商品先物取引委員会（CFTC）は控訴裁判所に友人申立書を提出した。 同委員会が指定契約市場（DCM）に対する規制権限を持つため、州がそれを上回ることはできないと指摘した。クリプト・ドットコムもその1つである。 さらに、州がそのような介入を試みると、CEAの趣旨に反すると付け加えた。

「第9巡回区控訴裁判所の上訴は、特に全員協議体による審理の申し立てがあれば、2027年まで長引く可能性がある」とセイバーグ氏は付け加えた。 「これは、裁判官らが同件について議論を行うのはおそらく2027年秋までなく、判決も2028年初めまで出ないことを意味する」と述べた。

その見通しは、他の法曹専門家が示していた以前の見解とも一致する。 同専門家らは、予測市場の事件を最高裁が審理するかどうかではなく、いつ審理するかの問題だとしていた。

混迷する政治状況

予想通り、予測市場と規制当局をめぐる州レベルの法的駆け引きには、政治が明確に影響している。 その動きは連邦レベルにも及ぶ。予測市場を支持する感情は高まっているが、それは共和党だけのテーマだといえる。

その多くは、ドナルド・トランプ・ジュニアがKalshiとPolymarketの両方の顧問であり、後者の投資家でもあることに起因する。 しかし、予測市場を支持する多くのベンチャーキャピタリストは、左派寄りであることがしばしば見落とされている。 さらに、Kalshiが新たに起用した連邦ロビー活動責任者は民主党員である。

「この問題は複雑だ」と、セイバーグ氏は指摘する。 「スポーツ賭博に反対し、自州の禁止を回避する手段として予測市場を認めたくない共和党議員は多い。 このことは、共和党が通常擁護する州の権利についても疑問を提起する。 そのため、共和党が支配する議会が予測市場を保護するために動くとは考えていない」と述べた。