第9巡回区、連邦法下のスポーツ契約の合法性を疑問視

予測市場は金融商品なのか、それとも単なるギャンブルなのか。第9巡回区控訴裁判所の3人の判事団は木曜日、この問いに向き合った。ネバダ州と連邦規制下の予測市場業界との争いを審理している。

この事件で、問題が完全に決着するわけではない。米国各州で判断が分かれており、最終的には米連邦最高裁が答えることになりそうだ。

その代わりに、パネルはKalshi、ロビンフッド、クリプト・ドットコムに対し、ネバダ州がスポーツイベント契約に州の賭博法を適用するのを差し止める仮差し止めを認めるかどうかを判断しなければならない。

予測プラットフォームが提供する契約は、「スワップ」または金融派生商品として構成されているため、米国商品先物取引委員会の管轄下にある。

スポーツイベント契約の合法性を疑問視

ネバダ州は、スポーツイベントに関する契約はスポーツ賭博に該当し、州の管轄下にあり、免許が必要だと述べた。そうでなければ違法である。

プラットフォーム側の弁護士は、州の賭博法は連邦商品取引法(CEA)に優先されると反論している。同法は、登録取引所で取引されるイベント契約について、米商品先物取引委員会（CFTC）に権限を与えている。

木曜日の公聴会の大半は、連邦規則集の規則40.11に焦点が当てられた。同規則は、「ゲーミング」を含むイベント契約の一部を禁じている。

同規則は、登録事業者が、テロ、戦争、ゲーミングなどの活動を「含む、関係する、または言及する」契約を、公益に反すると判断されれば、掲載または決済できないと定めている。

したがって、ネバダ州の弁護士らは、CFTCの規則自体が、スポーツに関連する契約は禁じられているという同州の立場を支持しているようだと主張している。

プラットフォーム側の弁護士らは、「公益に反する」という文言は、米商品先物取引委員会（CFTC）が特定のイベント契約を禁止するかどうかを判断する裁量を持つことを示していると反論した。自動的な禁止を課しているのではないという。

ライアン・D・ネルソン判事は食いつかなかった。

「40.11は、規制対象事業者がゲーミング契約を『上場してはならない』と定めている」と述べた。「それを続けることは禁じられている。回避する唯一の方法は、事前に許可を得ることだ」とInGameが報じた。

誰も、その規則でないべきだという一貫した英語の理由を示していない。「自己認証して掲載することはできない」と同氏は付け加えた。

米商品先物取引委員会（CFTC）の弁護士、ジョーダン・ミノットは、同規制当局がスポーツ契約を「ゲーミングを伴う」と定義していないと述べた。

「当社は『ゲーミング』をカジノ・ゲーミングおよびその種の活動を指すものと考えている」とミノットは述べた。

再び、ネルソンは動じなかった。

「あなたの言う『カジノ・ゲーミング』が何を意味するのか、よく分からない」と彼は述べた。「スポーツ賭博をするためにカジノに行くのだ」

同委員会の判断は、数日以内に示される見通しだ。