• 銀行、米商品先物取引委員会（CFTC）参入でも予測市場に対する法的勝利継続へ各州の位置づけを評価
  • Kalshi、今週テネシー州で法的勝利
  • TD・コーウェン、クリプト・ドットコムのネバダ州訴訟は最高裁へ進むと見込

Kalshiは今週、テネシー州で仮差し止め命令を獲得した。 これは、予測市場運営者にとって、長い間待たれていた法的勝利のように映る。 ただ、一部の専門家は、各州が同業界に対し今後も勝ち続けるとみている。

最近の報告で、TDカウエンのアナリストは、予測市場を規制する商品先物取引委員会の介入があっても、各州が依然としてさまざまな法廷闘争でイエス・ノー型取引所に対し優位だと指摘している。

「この法廷闘争では、州がわずかに有利だと引き続き考えている。主な理由は、州が歴史的にスポーツ賭博の規制当局だったためだ」と、TDカウエンのワシントン調査グループでマネージング・ディレクターを務めるジャレット・サイバーグは述べた。

TDカウエンの報告書は、テネシー州の判決に関するKalshiのニュースが報じられる前に公表された。 その事件では、テネシー州中部地区連邦地裁のアレタ・トラガー判事が、予測市場事業者に州内での継続運営を認める仮差し止めを付与した。 同判事は、スポーツイベント契約は商品取引所法(CEA)上のスワップだと指摘している。 ただし、他の裁判官が同判決に同調する保証はない。 そのため、yes/no型取引所はなお州レベルで法的逆風に直面していることが確認された。

クリプト・ドットコムネバダ州事件、最高裁へ進む可能性

TD・コーウェンはまた、クリプト・ドットコムとネバダ州ゲーミング管理委員会（NGCB）(NGCB)を巡る訴訟について、現在は第9巡回区控訴裁判所にあるが、最高裁へ進む可能性が高いと指摘した。

ネバダ州は、他の予測事業者と同様に、クリプト・ドットコムが同州でスポーツイベント契約を提供するのを阻止しようとしている。州は、これらのデリバティブは規制外のスポーツ賭博にすぎないと主張した。 同社は反論し、同州は連邦規制下にあるため、同契約の提供を同州で禁じる権限はないと指摘した。

今週初め、米商品先物取引委員会（CFTC）は控訴裁判所に友人申立書を提出した。 同委員会が指定契約市場(DCM)に対する規制権限を持つため、州がこれを上回ることはできないと指摘した。クリプト・ドットコムもその1つである。 さらに、州がそのような介入を試みると、CEAの趣旨に反すると付け加えた。

「第9巡回区控訴裁判所の控訴は、特に全員協議体による審査の申し立てがあれば、2027年まで長引く可能性がある」とセイバーグ氏は付け加えた。 「これは、判事らが同件について議論を行うのはおそらく2027年秋までなく、判決も2028年初めまで出さないことを意味する」と述べた。

その見通しは、他の法律専門家が示した以前の見解とも一致する。 同専門家らは、予測市場の事件を最高裁が審理するかどうかではなく、いつ審理するかの問題だとしている。

混迷する政治状況

予測市場と規制当局をめぐる州レベルの法的駆け引きには、政治が明確に影響している。これは連邦レベルにも及ぶ。予測市場を支持する動きは、共和党だけのテーマであり、支持が高まっているとはいえ、必ずしも的を射たものではない。

その多くは、ドナルド・トランプ・ジュニア氏がKalshiとPolymarketの両方の顧問であり、後者の投資家でもあることに起因する。 だが、予測市場を支持する多くのベンチャーキャピタリストが左派寄りであることは、しばしば見落とされている。 さらに、Kalshiが新たに起用した主導的な連邦ロビイストは民主党員である。

「この問題は政治的に複雑だ」と、セイバーグ氏は指摘する。 「スポーツ賭博に反対し、予測市場が自州の禁止規定を回避する手段になってほしくない共和党員は多い。 また、これは州の権利についての疑問も生じさせる。これは、共和党が通常支持する立場だ。 そのため、共和党が支配する議会が予測市場を保護するために動くとは考えていない」と述べた。