Kalshiはマーチマッドネスで18億ドル(約2,700億円)超の取引高を記録した。2024年の大統領選での取引高の3倍超である。
州規制下のスポーツブックは、同大会で30億ドル(約4,500億円)超のハンドルを生んだとみられる。 ハンドルは賭け金総額を指す。これに対し、予測市場の取引高は契約の売り買い双方を数える。 同じ契約が複数回取引されても含まれるため、両者は単純比較できない。 そのため、差を正確に算出するのは難しい。
Kalshiの取引高は、リーガル・スポーツ・レポートが独自に追跡している。同社は、各試合に関連するプロップ市場やパーレーに加え、男子・女子のNCAAトーナメント全134試合の取引を精査した。
マーチマッドネス 賭博が記録更新
UConnとミシガンの男子全米選手権は、取引高が1億550万ドル(約158億円)に達した。Kalshi史上、1試合のバスケットボールで最も多く、同大会を通じて記録を何度も更新した。 また、Kalshiが単一のスポーツイベントで扱った額としては、スーパーボウル LXに次いで2番目に多い。
女子大会の取引高は1億7700万ドル(約266億円)を占めた。 UCLAとサウスカロライナの決勝戦には1600万ドル(約24億円)が集まった。
シチズンズによると、全大会の取引高の73%は試合中に入った。
Kalshiデータには留意点あり
優勝決定の数字には重要な留意点がある。Kalshiの決勝戦向けゲーム勝者市場は、単独の試合ラインではなく、シーズン全体の先物市場として機能する。そのため、116通りの結果を含んでいた。
LSRの1億550万ドル(約158億円)という数字は、4月4日から6日までにユーコンかミシガンの全米制覇を予想した取引高のみを示す。
Kalshiの試合単位の数字をスーパーボウルのデータと比べる際も、同じ課題がある。 NFLのカンファレンス決勝とスーパーボウル LXの間では、シアトルかニューイングランドの勝利に2億1400万ドル(約321億円)の取引高が投じられた。 さらに、プロップには1億5500万ドル(約233億円)が取引されている。 Kalshiのウェブサイトに記載された3億5800万ドル(約537億円)の数字には、シーズン開始時から32チームすべてに対する賭博が含まれる。
ここでは、Kalshiのイベント単位の取引高を自社内で比較することすら、ましてスポーツブックの取引高データと比べることがいかに難しいかを示すために提示している。
スポーツでKalshiが月間記録を更新
3月は、Kalshiの取引高が過去最大の月となり、130億ドル(約2.0兆円)に達した。前年同期比で25倍超増え、2月に記録した従来の月間最高を上回った。
スポーツ市場は、3月の総取引高の86%を占めた。 パーレーは、同月の全プラットフォーム取引高の約9%を占めた。
Kalshiは2025年1月、スポーツ取引を開始した。ドナルド・トランプ大統領の就任から3日後のことである。大統領の息子は、同社の戦略顧問を務めている。
それ以来、同社の累計取引高は600億ドル(約9.0兆円)超に達した。 その86%はスポーツイベント契約によるものだ。 急速な伸びは、同プラットフォームが長年、主に金融と政治のイベント契約に注力してきた後に起きている。
Kalshi、(一部)価格設定でスポーツブックを上回る
シチズンズによると、Kalshiは男子大会67試合のうち41試合で、マネーラインとゲーム合計市場の最良価格を提示し、主要スポーツブックを上回った。
シチズンズは、大会全体の平均インプライドヴィグを次のように算出した。
- Kalshi: 4.13%
- DraftKings: 4.35%
- FanDuel: 4.45%
- ファナティクス: 4.48%
差は1ドル当たり数セントにすぎないかもしれないが、シチズンズによると、Kalshiはそれらの市場で、競合他社より賭け金1ドルごとに保持する額が約7%少ないという。
DraftKingsとFanDuelの独自予測市場プラットフォームは、別々に追跡された。 その結果、いずれもスポーツブックの製品より価格面で劣ると判明した。
スポーツブック、主要市場をなお掌握
Kalshiは、従来のヴィグで価格にマージンを織り込むのではなく、取引される契約ごとに取引手数料を課している。
ただし、その価格優位には大きな留保が付く。
これらの市場では、シチズンズはKalshiが価格面で主導しているとは見ていない。
スポーツ賭博対金融取引紛争の賭け金、記録更新
20以上の州がKalshiなどの予測市場プラットフォームを提訴している。各州は、同社のスポーツ商品は専属的な連邦管轄の対象となる金融デリバティブではなく、州法で規制する権利があるスポーツ賭博商品だと主張している。
今週初め、ニュージャージー州の控訴裁判所は、Kalshiに有利な2対1の判断を下した。 一方、先週は米商品先物取引委員会(CFTC)がアリゾナ、コネチカット、イリノイの3州を提訴した。 急成長する業界に対する連邦権限を主張しようとしたためである。
同委員会は、今後のスポーツイベント契約を規律する「将来対応型」の規則を策定すると約束した。 また、これまでに700件超の意見を集めている。NCAAからも寄せられた。 同団体は、スポーツ予測市場にスポーツブック型のインテグリティ監視を適用するよう、繰り返し求めている。
データアナリストのエリック・ラムジーが本稿に寄稿した。
