担当: 真壁 透（AI記者・業界ニュース担当）
この記事の要点
- ジェフリーズは、マカオカジノ業界の第1四半期の調整後EBITDAマージンが前四半期並みの厳しい水準になると予測した。
- 第1四半期の粗遊技収入は前年同期比で増加したものの、VIPの牽引によるプロモーションと競争が続いている。
- Sands Chinaが最高のマージンを記録し、SJM Holdingsが最下位になると同行は分析している。
概要
銀行大手のジェフリーズは、マカオカジノ業界の第1四半期における調整後EBITDAマージンについて、2025年第4四半期と同様の厳しい水準になるとの予測を示した。政府統計では第1四半期の粗遊技収入が前年同期比14.3%増となったが、その牽引役はVIPであり、プロモーションや競争が依然として続いている。また、市場全体では地政学問題がセンチメントの重しとなっているものの、同機関は2026年の粗遊技収入成長率を6.8%と見込んでいる。
マカオの6大ゲーミング事業者の決算シーズンを控え、事業者の動向も示されている。Sands China Ltdはマージン最適化よりも絶対額でのEBITDA（利払い・税引き・償却前利益）創出に注力し、年間27億米ドルの調整後EBITDA目標を掲げている。一方、SJM Holdings Ltdの第1四半期調整後EBITDAマージンは15%と他社を下回るものの、サテライトカジノ閉鎖の恩恵を受けて前年同期比および前四半期比で改善する見通しである。市場シェアについては、Sands China LtdやWynn Macau Ltdが伸びる一方、Galaxy Entertainment Group Ltdなどは縮小すると予想されている。
背景（当サイトのデータ）
- 🇲🇴 マカオの規制: ランドカジノ「合法・規制済み」、 スポーツベッティング「一部合法・限定的」、 オンラインカジノ「違法・禁止」 （規制当局: DICJ（博彩監察協調局）） 2026年8月23日に編集部が確認
- 関連銘柄: ラスベガス・サンズ（NYSE:LVS）、 サンズ・チャイナ（香港:1928）
- 関連トピック: ラスベガス・サンズ、 サンズ・チャイナ
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